NGDPターゲッティングについての夜中の議論

くろ @kuroseventeen

NGDPターゲットってやっぱよくわかんないなあ。実質成長率関係なしにあるべきNGDPターゲットが決まるって謎すぎる。

himohimo @ad_s_c

まぁインフレ率が変動するだけでは。

くろ @kuroseventeen

スティグリッツとかのインタゲ批判は「失業率無視していいの」ってことでこっちはわかるんだけど。

くろ @kuroseventeen

NGDP=GDP×実質成長率×インフレ率。実質成長率を完全な変数にした場合、そりゃNGDPターゲットは守ることはできるかもしらんけど、そのターゲットがいいターゲットなの？

nyun @erickqchan

@kuroseventeen 誰もそうは言ってない。あるべき実質成長に合わせて決めればいいのよ

himohimo @ad_s_c

@kuroseventeen 実質成長率ってそんな激しくうごく物ですかね？いや僕も、NGDPターゲットはよく分からないと感じているのですが。

くろ @kuroseventeen

@erickqchan GDP×実質成長率×インフレ率で、実質成長率を固定すれば操作できるのはインフレ率では？いや、そう単純な話じゃないのはわかってるんですけど、でも、理屈の上ではそうでしょ？

くろ @kuroseventeen

@ad_s_c そう変動しないなら、いじってるのは結局インフレ率でしょ？さっきの式の実質成長率に1を代入すればそうなる。

himohimo @ad_s_c

@kuroseventeen 景気が悪化すると実質成長率が下がって自動的に目標のインフレ率が上がったり逆もまたしかりとか違いはあると思のですが。

くろ @kuroseventeen

@ad_s_c なので、幅のあるインタゲがいいんじゃないか、とか、英国みたいに「ちゃんと報告しなさい」って手段を取ってるでしょ？

くろ @kuroseventeen

NGDPターゲットを是とすると、生産力が低下した場合でも管理当局がインフレ率を高くする誘因が発生するんだけど。それって幸せなの？

くろ @kuroseventeen

ベトナム戦争時の米国の金融、財政政策はNGDPがいいって人にはどうなんだろう？

nyun @erickqchan

@kuroseventeen 実質成長を固定できるなら、それでオケ。道草のベックワースのエントリで、上の二つがまさにそれ（供給曲線が不動）。 。問題は下二つのケースなんです。これでどうかな？

nyun @erickqchan

名目で抑えられているから（一言でいえば貨幣不足）できるはずの実質成長ができなくなってるって見方でどうでしょう。RT @ad_s_c: @kuroseventeen 実質成長率ってそんな激しくうごく物ですかね？いや僕も、NGDPターゲットはよく分からないと感じているのですが。

くろ @kuroseventeen

@erickqchan これのこと？ http://econdays.net/?p=3260

himohimo @ad_s_c

@kuroseventeen 実質成長率の 短期的な変動時に、インタゲより良い点があるという事だと思うのです。あんまり分かってないですが、長期的な実質成長率が変化した場合は多分ターゲット変えるのではないかと。

nyun @erickqchan

@kuroseventeen ごめんそれです！それで、青線を安定化しようというのがNGDPターゲットと言えます^^

くろ @kuroseventeen

@ad_s_c ターゲットを政府が変えるか中銀が変えるかってことだよね。幅のあるターゲットならそもそも問題ないし、BOEみたいに、ちゃんと報告せよ、でもいいと思う。さっきの式を見直してもどうしてもNGDPを「中銀」がいじれるとは思えない。

くろ @kuroseventeen

@erickqchan この「純粋な」インタゲを取ってる国ってあるんですか？誰と戦ってるんだろう？

くろ @kuroseventeen

原油供給ではなく、いわゆる高度成長が終わった時の、って何度も聞いてるけど答えてくれないんだよなあ。ASが減った時、NGDPの「ターゲット」はどうすんの？

ナイト @night_in_tunisi

フリードマンは利子率を使った金融政策とか、インフレ率を見ながらの政策運営については批判的だったと記憶している。彼はずっと貨幣成長率をターゲットにしろと主張していた。また、流通速度が安定していると仮定していた。だから彼は名目成長率ターゲットを主張していた、と捉えることができる。

nyun @erickqchan

@kuroseventeen うん、フレキシブルインタゲですからね。GDPギャップを入れれば結局同じことになるでしょう。でも、NKモデルであんな面倒な説明するなら（サムナーに言わせれば「周転円」）、初めからADタゲでやればスッキリっていう話。

くろ @kuroseventeen

@erickqchan いや、あるんですか？

くろ @kuroseventeen

@night_in_tunisi 流通速度が安定「している」なら、うちも別に反論ないです。

nyun @erickqchan

@kuroseventeen 高度成長が終わったなとみんなが思ったときに名目ターゲットを落とせばいいよ。とにかくフタはしないこと。それと、マネタリズムだと中央銀行はMVしか決めようがないのですよ。インフレ率はそこから実質成長分をひいたものだから間接制御になる。