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アサヒ逆神オー
@asahikokura4565
一番最初にバリュー投資家の考え方の紹介。 「トヨタの適正株価はいくらか」「いくらで買っていくらで売るか」という例を使って、バリュー投資家のバイブルであるグレアムの３つの公式を紹介してます。
2016-06-20 22:08:22
アサヒ逆神オー
@asahikokura4565
グレアムの３つの公式 ①会社の実力を見たいのであれば、為替の変動などで動きやすい当期利益ではなく、過去７～１０の平均ＥＰＳを使う ②本質的価値はＰＥＲ１５倍が限度。 ③バリュー投資家が全力買いするべきバーゲン価格は本質的価値のさらに３分の２（安全域の発想） だそうです。
2016-06-20 22:11:21
アサヒ逆神オー
@asahikokura4565
具体的にトヨタの例で見ます。 ①2015年本決算のＥＰＳは630。これで計算すると当時のＰＥＲは11と割安。しかし、グレアム方式で過去10年の平均EPSをとると300。 ②つまり本質的価値は300×15=4500が上限 ③バーゲン価格は4500の3分の2で3000以下。
2016-06-20 22:14:30
アサヒ逆神オー
@asahikokura4565
トヨタの株価が３０００以下になんかなるのかよ、って言われそうですが、 実は結構そういう時期はある、と。 で、そういう時期に買うのがバリュー投資家なんやで、ということだそうです。ファナックも同様。 pic.twitter.com/9hsnasViJo
2016-06-20 22:19:01
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アサヒ逆神オー
@asahikokura4565
まぁあれですね。グレアムの投資法は当たり前ですが、景気循環株に効果的な投資法であって、セブン銀行やらドラッグストアみたいな安定成長のストックビジネスには適さないですし、新興株には全く向いてないです。 ただ、バリュー投資ってホントはこういうもんなんやで、という話
2016-06-20 22:20:59
アサヒ逆神オー
@asahikokura4565
この本は６章構成ですが、３章まではわりつ普通の話なのでサクサクいきます。４章と５章がこの本の「売り」になってます。
2016-06-20 22:22:23
アサヒ逆神オー
@asahikokura4565
２勝はバフェットの言葉の引用。 「金を払って投資するに値する一流企業はフランチャイズ（営業上の特権・競争優位・参入障壁の意味）を備えている企業のみである」 「長期間安定したＲＯＥを維持できる企業がたたき売られている時に思い切って買うべきだ」 で、これが日本で可能ですか？と。
2016-06-20 22:25:05
アサヒ逆神オー
@asahikokura4565
バフェットの投資基準は３つのビジネスモデルのどれかに当てはまり、１１のチェックポイントのうち半分以上をクリアしているものに限るそうです。 狼さんよりそういう企業を探したり、そういうところに投資しているブロガーさんやツイッターアカウントをフォローしたいですやね。
2016-06-20 22:27:05
アサヒ逆神オー
@asahikokura4565
バフェットの投資基準（３つのビジネスモデル） ①トールゲート（関所）型ビジネス ：ＶＩＳＡカード ②最強ブランド＆消費者独占ビジネス：コカ・コーラ、パンパース ③フロート（滞留資金）型ビジネス ：特殊な保険会社 ③は代金先受け、あと払いができるビジネスのこと。
2016-06-20 22:29:45
アサヒ逆神オー
@asahikokura4565
バフェットの投資基準（１１のチェックリスト） ①資本利益率が高い ②事業が誰にでもよく理解できる ③利益がいつでも現金化できる ④「参入障壁」を持ち、プライスリーダーの地位にある ⑤天才でなくても十分に経営可能な事業 ⑥利益の予測がつけやすい
2016-06-20 22:31:46
アサヒ逆神オー
@asahikokura4565
@asahikokura0805 ⑦政府の規制を受けにくい事業 ⑧在庫水準が低く、資産回転率が高い ⑨経営陣が株主に顔を向けている ⑩「棚卸資産と有形固定資産の合計」に対する利益率が高い ⑪最高の会社とは、自らの資本は最小に抑え、ほかの会社の成長を利用できる会社
2016-06-20 22:33:49
アサヒ逆神オー
@asahikokura4565
という感じです。 んで、日本でそんな企業ありましたっけという問いに対して ①トールゲート型＝日本Ｍ＆Ａセンター ②消費者独占ビジネス ＝カルビー ③フロート型 ＝全国保証 をあげています。すべてテンバガー銘柄。 pic.twitter.com/oZGabOATkO
2016-06-20 22:37:47
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アサヒ逆神オー
@asahikokura4565
んで、それぞれの株の分析がすげえ面白いわけですが、 これは説明するのめんどくさいから買って読んでみてください。 特に「カルビー」の分析は今後の投資を考えるうえでとても勉強になると思います。 これは別途記事で書くかもしれません。
2016-06-20 22:39:25
アサヒ逆神オー
@asahikokura4565
ポジショントークになりますが、 個人的に①～③すべてを備えていると思ってる企業がこれ。テンバガー達成した後株価３分の１以下になっちゃいましたが、また上がると思って買ってます。含み損つらい…… pic.twitter.com/sI22ONVrav
2016-06-20 22:41:37
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アサヒ逆神オー
@asahikokura4565
以上で第二章終わりで次が第三章。 １章２章で「個別株」の買い方、見極め方を見てきたわけですが、３章では相場を見て、今買っていいかわるいかを判断する５つの指標を紹介しています。
2016-06-20 22:44:31
アサヒ逆神オー
@asahikokura4565
この本で紹介されている５つの指標は ①ウォーレンバフェット指標 ②ＣＡＰＥレシオ ③マージンデット（証拠金債務） ④株式投信の純資産総額推移 ⑤紀伊国屋書店の株の本コーナーのラインナップ という感じです。説明したほうがいいですか？
2016-06-20 22:47:15
アサヒ逆神オー
@asahikokura4565
特にニーズないっぽいので説明は省略してリンクだけ貼っておきます。 ①ウォーレンバフェット指標（日本の騰落レシオみたいなやつですね） gurufocus.com/stock-market-v… 75~90が適性。115以上は過熱。 pic.twitter.com/iJuY3r69Im
2016-06-20 22:53:43
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アサヒ逆神オー
@asahikokura4565
日本株のウォーレンバフェット指数（ＧＤＰ/株式市場時価総額）も見れたらしいんだけど、本で紹介されてるサイトが404になっとる……。 betseldom.blogspot.jp/2013/05/mf-16g… toyop.net/blog-entry-200… 他で紹介してるページあったら教えてください。
2016-06-20 22:58:04
アサヒ逆神オー
@asahikokura4565
この本の著者は、確かに為替によって日経平均のＥＰＳは変わるだろうけれど、ＧＤＰと時価総額の関係でいうと、日経平均のファンダでは16000以上は過大評価だと言っています。おお、いまちょうど１６０００円ですね。
2016-06-20 23:00:13
アサヒ逆神オー
@asahikokura4565
２番目の指標ＣＡＰＥレシオ（景気変動調整後の株価収益率） あ、これkamada3さんが時々言ってるシラーPEレシオだ。 multpl.com/shiller-pe/ これが25倍を超えると株価が過大評価だそうですが…アカン pic.twitter.com/rhxJXLBk3j
2016-06-20 23:03:41
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アサヒ逆神オー
@asahikokura4565
３つ目の指標はマージンデット（「信用取引残高」） advisorperspectives.com/dshort/updates… リーマンショックの水準こえてますよね…… pic.twitter.com/xFnNcajezK
2016-06-20 23:07:33
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アサヒ逆神オー
@asahikokura4565
日本はのはこちら。松井証券のやつとちがってリアルタイムじゃないけど、個人の損益率から金額まできっちりでてます。 traders.co.jp/margin/transit… karauri.net/sinyoutorikumi/
2016-06-20 23:11:55
アサヒ逆神オー
@asahikokura4565
④の株式投資の純資産総額推移は要するに 「靴磨きが参入して来たら売り」を統計的に確認できる方法です。 toushin.or.jp/statistics/sta… これについては、３冊目で紹介した「良い投資家 悪い投資家」と見比べてみてくださいませ。
2016-06-20 23:18:51
アサヒ逆神オー
@asahikokura4565
２週間前に途中で放り投げちゃった「敵と自分を正しく知れば一勝いっぱいでも儲かる株式投資」の続き読みます。 amazon.co.jp/exec/obidos/AS…
2016-07-10 22:42:53