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都市 @cityhunting
宮越ホールディングスはイナゴ不要、板が薄いため値幅も出ない、会社の大変身を見届けたい人の中長期保有銘柄
都市 @cityhunting
株価の先に企業がある、中長期的に企業のファンダと一致する
パキナ @akina2160
株価低迷時にMSワラントが発行された場合、今の時価でも引受先が見つからないことの表れなので、中長期で保有するには相当な覚悟が求められます。一方、宮越の場合は株価が動意付いて上昇している局面で、社長自らが77億円も借り入れて大規模な増資を行いました。
パキナ @akina2160
私は宮越が近く大変貌を遂げると確信に近いものを持っていますが、誰よりも宮越の成功を確信しているのは社長自身です。宮越は出資のオファーを多く貰っているにも関わらず全て断っているそうです。これは経営者が今の株価は安いと思っている表れで、この点は他銘柄にはない絶対的な安心感があります。
宮越HDは利益率の高い堅調な業績を維持する企業
決算短信bot @tanshin_bot
【宮越ホールディングス】平成30年3月期 第3四半期決算短信〔日本基準〕(連結) stockclip.net/filings/289633 売上高9億8800万円 営業利益6億5500万円(前年比+21.0%) 営業利益率66.3%
株リーマン @Kabu_Ryman
宮越ホールディングスの営業利益率はあのキーエンスより上です。 2018年は更に上がりそう。(66.3%) まぁ本命の材料には全く関係ありませんがw pic.twitter.com/WadVsMPwhI
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浦島次郎 @urasimajiro007
日経ビジネス 2018.09.24 NO1959 より。 「東証1部上場企業の前期営業利益率ランキング」 宮越ホールディングス、3位で 売上高営業利益率、67% !!( ; ロ)゚ ゚ スゲーな🤔 株価にあんまり反映されてないけど。 pic.twitter.com/Vh06G5rt5h
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宮越HDが抱えている材料に関して
パキナ @akina2160
宮越の思惑は大きく2つ。1つは政府への土地譲渡による特別利益の計上。14年にも同様のことがあり11営業日で株価が6倍以上となる大相場となりましたが、今回譲渡予定とされる土地面積は14年の2倍以上です。堅めに見積もっても100億以上の益が期待できるので、市場に与えるインパクトは計り知れません。
パキナ @akina2160
本件は16年に「用地回収の要請を受けて前向きに検討し対応することを決定」とアナウンスされて以降、宮越からは進展の連絡がなく市場からも忘れ去られています。ただIRによると特にトラブル等はなく、現状は深セン政府の返答待ちの段階とのことでした。
パキナ @akina2160
気になるのは政府の対応状況ですが、最近になって14年に政府に譲渡した土地に動きが見られました。ここには変電所施設が建てられる予定で、管轄は16年の件と同様に深セン政府。年明けに発表された行動計画の中でも、該当地が開発を加速させる重要拠点として挙げられていたため思惑は強まる一方です。 twitter.com/akina2160/stat…
パキナ @akina2160
もう1つは自社所有地を活用した大規模な再開発プロジェクトです。この案件は用地回収と同じく政府が掲げる重要計画の1つとなっており、開発許可の申請も時間の問題と考えられます。総延床面積約70万㎡という桁違いの規模で進められるプロジェクトですが、肝心の想定賃料はどの程度になるのでしょうか。 pic.twitter.com/f2g9tbJTjQ
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パキナ @akina2160
日本では深センに関する資料が少ないので、Webで確認できたデータがNRIの2012年のものと古くなりますが、当時でも賃料は約180元/月と都内の小型ビルに匹敵するほど高水準。にもかかわらず空室率が低いというオフィスの需要の高さがうかがえます。 pic.twitter.com/B46pYtkciC
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パキナ @akina2160
中国サイトで調べると見ると、賃料は年が進むごとに高騰していて深センの中では福田区(宮越の所有地)がトップの264.4元/月という世界でもトップレベルの水準に。福田区は賃料の高い建物が多く、例えばKerryPlazaTower3では400元/月、宮越の近くにある普通の建物でも260元という高水準です。 pic.twitter.com/Xtu8K53tc2
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パキナ @akina2160
车公庙南区が福田区の中でも一等地であること、開発プロジェクトは先鋭技術の粋を集結させたものであることを考えると、1㎡あたりの賃料は相当高くなると予想されますが、仮に300元で稼働率90%と仮定すると、300元×70万㎡×0.9×12ヶ月で22.68億元、年間の想定賃料は384.4億円という試算になります。

※さらに保守的に想定賃料を試算

パキナ @akina2160
WICの延床面積は70万㎡。レンタブル比を70%と仮定すると賃貸可能面積は49万㎡。賃料を260元/㎡、入居率9割、1元を16円換算として年間賃料を算出すると220億円。今の宮越の物件は稼働率100%、300元/㎡以上の賃貸もあるので保守的な試算ですが、それでも200億円以上の賃料が得られる計算になります。
大福 @daifukusokabu
@akina2160 いつもありがとうございます(^^) 保守的な見ても200億はすごい額ですよね。
もふもふ @orzotzorzorzotz
入居率とレートはそのままとして 周辺賃料相場を見てみたり宮越がレンタブル面積を可能な限り広げる(床面を広げるだったっけ?)可能性あると言ってた事を考えるとかなり保守的ですが夢を見ずにこの数字は凄い! (もっと高い数字で計算してた笑) twitter.com/akina2160/stat…
パキナ @akina2160
新薬等の場合は市場規模やシェアが不確定なので試算も的外れとなることが多いですが、件の再開発プロジェクトの場合は公表データからの現実的な試算なので、年間賃料が数百億規模になる可能性は高いと考えてます。宮越の今の時価総額は230億、全銘柄でいちばん夢を見させてくれる魔株だと思います。
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コメント

橋口 和梠 @hs_kazuro 2018年4月25日
投資に向き合う姿勢が、とても参考になりました。
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