2018-05-25のまとめ
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【日経平均】+13.78 (+0.06%) 22450.79 pic.twitter.com/rZcuS9Bqcq sekai-kabuka.com
2018-05-25 21:39:53
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Issue Brief 目で見る異次元金融緩和の成果と課題 / dl.ndl.go.jp/view/download/…
2018-05-25 21:46:15
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第2次安倍政権発足以降の日本銀行の金融政策をめぐる動き pic.twitter.com/AlBuhZKcR6
2018-05-25 21:46:16
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平成25（2013）年4月に日本銀行が「量的・質的金融緩和」（Quantitative and QualitativeMonetary Easing: QQE）を導入してから5年が経過した
2018-05-25 21:46:16
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主要中央銀行のバランスシート規模の対GDP比 pic.twitter.com/LdRWzrxaUT
2018-05-25 21:46:17
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平成25（2013）年4月にQQEが導入されると、日本銀行は急激にバランスシートを拡大させ、直近では日本の名目GDPに迫る規模まで膨らんでいる
2018-05-25 21:46:17
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量的・質的金融緩和（QQE）導入の前後における日本銀行のバランスシートの比較 pic.twitter.com/3gZ5AXdHxp
2018-05-25 21:46:17
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資産側では長期国債、ETF3、J-REIT4等の残高が大きく伸び、負債側では金融機関が日本銀行に保有する当座預金（日銀当預）の残高が大きく伸びている。
2018-05-25 21:46:18
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マネタリーベース（準備）とマネーストック（通貨供給量）の推移を見ると（図2）、QQE導入以降の急激なマネタリーベース拡大にもかかわらず、マネーストックの伸びは緩やかなものにとどまり、量的緩和の効果は、必ずしも明確でない
2018-05-25 21:46:19
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量的・質的金融緩和（QQE）導入以降の国債イールドカーブの推移 pic.twitter.com/5TrtPdKqNB
2018-05-25 21:46:19
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QQE導入以降の名目金利の動向を見ると、各年限の国債の流通利回りをつないだイールドカーブ（図3）は、長年限の金利がより大きく低下している6。特に、平成28（2016）年1月のマイナス金利の導入決定は影響が大きく、
2018-05-25 21:46:20
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10年を超える年限の金利までマイナス圏に沈めた（イールドカーブはフラット化）。同年9月に導入された長短金利操作（Yield Curve Control: YCC）は、10年物国債金利をおおむね0%程度に固定することで
2018-05-25 21:46:20
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長期金利の過度の低下を避けることを目指すものであり、短年限の金利を低位に保ちつつ、長年限の金利を引き上げた（イールドカーブはスティープ化）。
2018-05-25 21:46:21
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家計及びエコノミストによる物価予測に関する指標を見ると（図4）7、家計がやや高めのインフレ率を予想するなど、予測には固有の傾向が見られるものの、「大胆な金融緩和」（アベノミクスの「第1の矢」）を掲げた第2次安倍政権の誕生前後に、
2018-05-25 21:46:21
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予想物価上昇率はいずれも若干高まっている（フォワード・ルッキングな期待形成）8。しかしながら、その後の経済動向の影響等により9、予想物価上昇率が低下する局面も見られた（適合的な期待形成）。
2018-05-25 21:46:22
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また、エコノミストの予測は、2%の物価目標に届いておらず、日本銀行のコミットメントが信認されて、予想物価上昇率が「アンカーされた」状態には程遠いと言えよう。
2018-05-25 21:46:22
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株価の上昇は、企業の資金調達コストを低下させ、設備投資の増加につながる可能性がある。第2次安倍政権発足前後から株価は大きく上昇した
2018-05-25 21:46:23
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相対的な通貨の実力を測る指標とされる実効為替レート14を見ると、QQE導入以降は、ドル円レートが200円台であった1980年代とほぼ同水準で推移しており、過去40年間で最も円安（円の実力は低下）と言える状況である
2018-05-25 21:46:24
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消費者物価指数の上昇率（前年同月比）15は、QQE導入後、日本銀行が物価目標とする2%へ向けて順調に高まった（図7）。しかしながら、消費税率が5%から8%に引き上げられた平成26（2014）年4月にピークに達し（生鮮食品を除く総合指数で前年同月比1.5%）、その後は低迷した。
2018-05-25 21:46:25
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GDP（需給）ギャップ、GDPデフレーター及び単位労働コストの推移 pic.twitter.com/qSfuoA8Luq
2018-05-25 21:46:25
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