信用創造廃止派（ポジティブマネー派、公共貨幣論）のナンセンスさ

シラカワスキー @shirakawa_love

いわゆる公共貨幣論 / “少なくとも信用創造というのは、ただ、銀行が儲けるためだけに編み出されたわけではありません。ここに多くの問題があるのは事実ですが、だからなくしてしまえ、というのでは角を矯めて牛を殺す、の類にしかならない。” Public Money 論 blog.goo.ne.jp/wankonyankoric…

wankonyankoricky @wankonyankorick

MMTはインターバンク金利を50%も引き上げれば、インフレ抑制効果がない、なんてことは言っていない。ただその効果は、製造業が設備投資支出を抑制する、なんてことじゃなく、資金調達できなくなった主として中小の金融機関が破綻しまくり、クレジットクランチによる金融恐慌通じて、ということに

wankonyankoricky @wankonyankorick

なるので、そんなあほなことは実際には難しいし、やらないほうがいい、ということだ。実際、金融危機のさなかですら連銀は金融緩和によるベースマネーの急増を、それと同時に財務省に要請した支出なしの新規国債を発行することで相殺して、金利が急落しないようにしていた。ポジティブ・マネー派が

wankonyankoricky @wankonyankorick

言っているのは、政府が潜在的経済成長予測に合わせて支出を増やす代わりに、民間の信用創造を完全に廃止する、ということ。これが金融緩和か？PM派の認識として、経済成長に比べてマネーストックの伸びの方がはるかに大きく、これが資産価格の急上昇に結び付き金融不安定性を生み出したのだから、

wankonyankoricky @wankonyankorick

これを廃止しなければならい、ということだから、まあ、普通に考えて金融引き締めではないだろうか（まあ、政府が信用創造によって生み出す貨幣の量によるのかもしえないが、少なくとも経済成長の範囲にマネーストック=ベースマネーの増加が抑制されるのだから、それを上回る資産価格上昇を

wankonyankoricky @wankonyankorick

生み出した、とされる銀行の預金創造より小さくなければ、話が合わない。）これに対してMMTは、金融機関による信用創造を禁止すれば、ノンバンクあるいは一般企業による政府や中央銀行の裏付けもない負債がその代わりに大量に発行されることになるだけだし、一方でその決済にも散られるマネーの増減が

wankonyankoricky @wankonyankorick

硬直化されれば、金融不安定性をかえって高めることになる、という話であり、こうした現象を抑制するために、中央銀行は所定の金利の下で柔軟にベースマネーを供給することを主張しているわけだ。松尾氏の議論にはこうした問題点を矮小化して自分の議論の枠（彼にとっては

wankonyankoricky @wankonyankorick

それこそが「本質」なのかもしれないが）に無理やり押し込んで「みんな一緒」と言っているだけ。問題を矮小化して、そもそも主張者たちの言っている問題がないものと見做せば、そりゃなんだって「みんな一緒」になる。かつて「世界的に有名な経済学者はすべて○○派である」というような物言いを

wankonyankoricky @wankonyankorick

していた人たちもいたが、こうなってきちゃうと、うさん臭さしか感じられん。本人はこれで反緊縮統一戦線とか言っているつもりかもしれないが、ホント逆効果しかないような。。。。。

wankonyankoricky @wankonyankorick

異なる考え方の人たちを一つに集めて共同戦線を構築しようというのであれば、互いの論点を見極め、ここまでは一緒にできる、ここから先は一緒にできない、ということを確認したうえで、できるところから進めて行こう、という話のもって行き方をするべきで、「お前らの言っていることは俺と同じだ。

wankonyankoricky @wankonyankorick

俺の言っていることだけが「本質」だ。俺と違うところもあるみたいだが、それはすべて些末でくだらない話なので、こだわるべきではない」ということではないと思うけどね。

マクシム @thksngy

民間銀行の信用創造禁止って案外支持する人も多いけど、これってある種マネタリーベース量を目標とする政策だよね。 民間の資金需要って常に変動してて、それに対して利子率一定になるよう弾力的に準備を供給してるから経済が安定してるんでしょ。 経済が安定化するどころか寧ろ不安定になるのでは？

シェイブテイル @shavetail

@thksngy 普通に考えると、企業などの急な借入れも一切禁止になり、よく企業が銀行と結んでいる当座貸越も不可能になるのでは？　「最近確かにみんな病気にはならなくなった、ただしその前に全員死んでいた」なんてことにならないといいですけど？