2020年9月4日

60年償還ルールやら、返済責任の担保やら…

返済への国の意志を示すのに、定率繰り入れ税負担やら、利払いやら… どのようにあるべきか 等 https://togetter.com/li/1548404がぐちゃぐちゃなのを整理したく、この別トゲに引き取っといて、あとで整理するかも…
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高橋洋一(嘉悦大) @YoichiTakahashi

>日銀が保有する国債について「いつまでも返済する必要がない」のであるから「ないもの」とすれば。ここが間違い→「紙幣や国債は返済する必要がない」は本当か 「返済される」からこそ守られる大切なこと | 政策 - 東洋経済オンライン toyokeizai.net/articles/-/163…

2017-03-21 23:47:23
高橋洋一(嘉悦大) @YoichiTakahashi

日銀保有国債に対する利払い費は直ちに納付金となって戻り、償還も乗換可能(財政法)だから財政負担がないというだけ。こうした事実も知らないで堂々とノーベル賞学者に文句をいう笑。この方はかつてブラックホール論とか書いていたのでオレが単に数学の間違いを指摘した。その当時から不思議な人

2017-03-21 23:53:18
けんもねずみ @kenmo_economics

@YoichiTakahashi 利払い費はどこの国でも国家に対する納付金になるんでしょうか。 例えば、ECBが金融緩和で得た利益はどのように域内に還元されるのでしょうか。

2017-03-22 01:47:17
淫白兎振射 @impact_free_mk2

まぁ、そういうことだろうと。 国債発行で預金が増えると言っても、それは企業の預金と銀行の負債であって、60年償還があるとはいえ、結果的には政府預金(現金)で決済されるのだから、その(国債)の担保は税だろう。

2020-01-06 19:47:36
カントリー・ゼントルマンこと、桂木健次 @kenjikatsu

@impact_free_mk2 国債償還は、第一次として買いオペとして日銀に与信の代償に買い取られ、そして最終的に、その日銀保有債が満期到来に現金化により償還会計から発行の借換債の買取で、民間残存の国債を買上してジ・エンド。税金は、満期までの利払いを担保。

2020-01-06 21:23:44
淫白兎振射 @impact_free_mk2

@kenjikatsu その借款債を発行する為のルールが60年償還ルールかと。 ゆえに、歳出において利払い費の他に、償還費が計上されているのかと。

2020-01-06 21:49:38
カントリー・ゼントルマンこと、桂木健次 @kenjikatsu

@impact_free_mk2 その60年ルールとは、概念(としても曖昧)で、現金化分が毎年度に借換え100兆円財源(公債金)にされて日銀保有債(満期到来の現金化)から100兆円買上されている。日銀・償還特別会計を「減債基金」見立て、それからの取り崩しの「現金化」とする概念、そろそろ改定したほうがよい。

2020-01-07 07:31:32
淫白兎振射 @impact_free_mk2

@kenjikatsu 借款債と、国債費(繰入金:減債基金)の、割合はおそらく、借款債に偏ると、クラウディングアウト(実際に金利が上がらずとも、金利への上昇圧力が働くことによる、外貨による日本国債買入の増加=円高からの⇒経常収支の悪化(純輸出の低下))が懸念されるのでは? pic.twitter.com/4X9Wldi4Hn

2020-01-07 18:48:24
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淫白兎振射 @impact_free_mk2

@kenjikatsu 借款債の割合を抑え、減債基金への繰り入れ割合を増やした場合は、クラウディングアウトへの懸念も緩和されるのだろうと。 その仕組みが、60年償還ルールの一般会計からの定率繰り入れなのだろうと。

2020-01-07 18:50:33
淫白兎振射 @impact_free_mk2

@kenjikatsu この意味で、小幡さんの記事は、的を射ていると思います。 ただ、MMTなどにより、財政規律そのものが失われた場合は、クラウディングアウト(円高)より、円離れ(円安)が起こるのでは?と思いますけど。 newsweekjapan.jp/obata/2019/07/…

2020-01-07 18:58:40
カントリー・ゼントルマンこと、桂木健次 @kenjikatsu

@impact_free_mk2 一般会計(税収)からの償還会計繰入が大きくなるのは、そのさ国債がデフレ期の金利が高い時期に発行されていることであって、クラウディングアウトそのものの後始末は、円安を求める。

2020-01-07 20:48:35
淫白兎振射 @impact_free_mk2

@kenjikatsu 今、定率繰り入れ額を国債発行額の何%で繰り入れているか知りませんけれども、単純に1/60(60年償還)=1.6(666…端数切捨て)の割合で積み立てたのでは、大分足りなくなるようですよ。 jsri.or.jp/publish/review…

2020-01-08 08:59:01
…(?)␗ @raycy

@impact_free_mk2 @kenjikatsu 手元計算docs.google.com/spreadsheets/d…、基金の運用で、 60年なら 年利0.1378% 30年借換なら1.597 20年 2.705 10年 5.055 5年 8.045 2年 10.45 で回れば返済可能そう。低利回り運用難が基金いじめに…株ETF買ってる? 減債基金は機能しているのか本文twitter.com/500drachmas/st…資料https://t.co/rBzplOeccO twitter.com/raycy/status/1…

2020-01-11 13:17:19
カントリー・ゼントルマンこと、桂木健次 @kenjikatsu

@raycy @impact_free_mk2 60年償還ルールを「減債基金」見立てた論考で、一般会計の国債費の「償還会計国債整理基金への一定繰入」での不足分の補充に「日銀保有債の満期到来債の現金化」からの償還会計発行の借換債っかいあげに依る「公債金」を抜かしている。どうしたことかな。

2020-01-11 14:18:24
カントリー・ゼントルマンこと、桂木健次 @kenjikatsu

@raycy @impact_free_mk2 その借換債買上による特会歳入「公債金」は、キャッシュフローの借入金返済分などの手当もいれて 100兆円はある。mof.go.jp/about_mof/mof_…

2020-01-11 14:42:08
…(?)␗ @raycy

@kenjikatsu @impact_free_mk2 運用収入 94,592百万円mof.go.jp/about_mof/mof_… の運用原資は…100兆円? だとすると、その0.1% twitter.com/raycy/status/1… 100,000百万円で、だいたい合うけれども、すると、基金残高3兆円とは… 複利を効かせてないね… 低利・低利回りすぎて効かないのかもだけれども pic.twitter.com/lL8fDM7Ckm

2020-01-11 16:56:03
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…(?)␗ @raycy

@kenjikatsu @impact_free_mk2 3兆円は、オペレーショナルリスクのため、と。緊急時には、新総裁の日銀から融通してもらえる話がついたから、と…。 麻生"これまでもオペレーショナルリスクが発生したときに二・九兆円、三兆円弱ぐらい出たことがありますので、十兆円を七兆減らして三兆を残した"kokkai.ndl.go.jp/#/detail?minId…

2020-01-12 01:58:48
…(?)␗ @raycy

@kenjikatsu @impact_free_mk2 国債整理基金特別管理会計、 平成25年度からは、基金残高を10兆から3兆に縮減 平成26年度からは、前年剰余金の歳入繰り入れ年度を当年度へ移動 平成27年度からは、政府短期証券の残高を縮減している… 財テク的ではあるのかなあ…トヨティズム 日銀をバッファ替りにmof.go.jp/jgbs/publicati… pic.twitter.com/jXayentLB1

2020-01-13 03:57:46
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カントリー・ゼントルマンこと、桂木健次 @kenjikatsu

@raycy @impact_free_mk2 基金残高は一般会計の定率繰入における基金会計のキャッシュフロー勘定の処。基金会計全体は、「国債整理基金 特別会計財務書類」を検索して。その3ページ〈資 産 の 部:現金・預金)がほぼ、次期繰越。50兆円近くある。なお、政府「短期証券」には借換債は含まれず「国債発行計画表」検索ください。

2020-01-13 06:48:17
…(?)␗ @raycy

@kenjikatsu @impact_free_mk2 "附属明細書 1 貸借対照表の内容に関する明細 (1)資産項目の明細 内容 本(29)年度末残高 現金・預金の明細 (単位:百万円) 政府預金(日本銀行預金) 52,254,045"mof.go.jp/about_mof/mof_… 現金・預金は政府預金ですね、 貸付(運用)金はここ最近やっていない(項目が立っていない)… pic.twitter.com/xeGhZH6oQZ

2020-01-13 14:02:57
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…(?)␗ @raycy

@kenjikatsu @impact_free_mk2 償還特会は2015年度中に保有国債を売りきった、 日銀に買い切られた感じです…mof.go.jp/about_mof/mof_… pic.twitter.com/M22etbYR0k

2020-01-13 15:45:19
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…(?)␗ @raycy

@kenjikatsu @impact_free_mk2 2015年度は、 "「貸付金」には、前会計年度において、売戻条件付国債買現先の残高を計上している。" "買い付け事由等:運用による対日本銀行国債買現先" だったのが、 2016年度には、貸付金の項目がなくなっている… pic.twitter.com/UCrM7mXZwr

2020-01-13 16:16:59
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カントリー・ゼントルマンこと、桂木健次 @kenjikatsu

@raycy @impact_free_mk2 その「2016年度には、貸付金の項目がなくなっている」記事のURLを教えてください。

2020-01-13 16:55:17
カントリー・ゼントルマンこと、桂木健次 @kenjikatsu

@raycy @impact_free_mk2 多分、2015年には、償還特会では日銀からの何らかの「現先」を受入たのでしょう。それが解消した。何だろうか知りたい。

2020-01-13 18:43:59
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コメント

緑川⋈だむ @Dam_midorikawa 2020年9月4日
もう「無意味国債」になってる日銀保有国債って債権放棄(同額の日銀券発行で損失を相殺)でいいんじゃないかな。財務省の振り回す唯一の棍棒である国債残高がおおむね半分になる
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シャトー・ユースケ @ChateauxUSK 2020年9月4日
「この方」「不思議な人」って誰よ?いきなり高橋氏の反論から始まってるのに、誰の何に対して反論しているのかが全然わからない。
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…(?)␗ @raycy 2020年9月6日
まとめを更新しました。
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…(?)␗ @raycy 2020年9月6日
raycy 野菜先生と呼ばれる方と同一人物のことかと思っていたが、それはそれでまた別のお方https://twitter.com/yo_ko_si/status/709576489600069632のような…https://twitter.com/YoichiTakahashi/status/575800729362784256
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