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桂木日銀満期債の借換と、公債金の使途

桂木日銀は、満期債を対政府貸し出すことによって返済に借換債等を取得するという… 国債整理基金特会が得た公債金の使途は、日銀には払わず、満期借換債分も払わず、その他の民間への長期短期国債、および借入金へと支払われる…という…
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…(?)␗ @raycy

@kenjikatsu @hototogisu2016 私のツイTLをご確認いただければ分かるが、前倒し借換債ゼロのほうが分かり易いと思う… そう仮定した議論のほうが、とりあえず簡単としている。 公債金プールで考えたり、 まあ、どっちでもいいが、 ごっちゃ はいけない… (乗換twitter.com/raycy/status/1…も、楽そう…) twitter.com/raycy/status/1… twitter.com/raycy/status/1…

2020-11-14 12:46:03
…(?)␗ @raycy

@kenjikatsu @hototogisu2016 47条前倒し債からも、46条当年度借換債からも、一般会計分からも、全てが日銀の償還金の原資になっている。 乗換以外。日銀乗換は、ここ最近をみたところ46条債ですね。 一般会計からの 借換債由来以外によるいわゆる現金償還については、澄田発言があった。 twitter.com/raycy/status/1…

2020-11-14 13:12:18
…(?)␗ @raycy

@kenjikatsu @hototogisu2016 先ほどのは、貼り間違えでした、 こちらのグラフですね、公債金と借換債も書き込めば いいのかな… 日銀保有債への長国短国償還額が、2005〜2012年度は、民間への国債償還額を下回ってました。 政府分償還額を含めれば、2000年ごろからかも… pic.twitter.com/d1BFdr9DG4

2020-11-14 13:19:27
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…(?)␗ @raycy

@kenjikatsu @hototogisu2016 桂木日銀でも、 桂木日銀満期債対政府(買い戻し条件付き売却)売現先 以外の満期債処理では、 桂木現象は起きませんよね… twitter.com/raycy/status/1…

2020-11-14 13:23:46
…(?)␗ @raycy

@kenjikatsu @hototogisu2016 なにかといえば、財政法5条但し書き縛りでしたっけ とか、 なら全部、日銀乗換で ってな仮定の議論も申し上げた… 全部日銀乗換 あるいは 民間保有国債の満期分も乗換 乗換債は 満期債と交換の満額借換債なので 政府BS    日銀民間BS …|満期債ー 満期債ー|…  |乗換債+ 乗換債+| twitter.com/raycy/status/1…

2020-11-14 13:41:51
…(?)␗ @raycy

@kenjikatsu @hototogisu2016 どこにも、日銀・民間(他に政府)が保有する満期債以外の償還の原資となる借換債は無い。  現先して日銀に貸付の63兆が公債金です。 民間から、要償還資金120兆のうち108兆(2兆は乗換)を得る。残余10兆は一般会計(主に特例国債)から。 公債金のうち前年度調達分が50兆ほど。次年度送りも50兆

2020-11-14 14:08:08
…(?)␗ @raycy

@kenjikatsu @hototogisu2016 公債金としての現金が、日銀から入金することは、ありません。 仮に公債金110兆は、47条債50兆と46条債60兆の発行収入だが、 うち日銀乗換2兆は、日銀保有満期債との交換発行なので、現金の実入出金はなく、帳簿上の2兆円計上歳入出、公債金 即債務償還費。 残りの公債金108兆は全て市中からの払込

2020-11-14 14:24:13
…(?)␗ @raycy

@kenjikatsu @hototogisu2016 国債が、現先対象担保債 現先だから、買い戻し値まで決めている… 日銀BS       政府BS (往債)|政府預金ー 政府預金ー|…    |売り現先+ 買い現先+| 現先ですから結局、 (復債)|政府預金+ 政府預金+|…    |売り現先ー 買い現先ー| 往復の金利差分と、債の差し替え twitter.com/raycy/status/1…

2020-11-14 15:11:09
…(?)␗ @raycy

@kenjikatsu @hototogisu2016 「 ”貸付金”という勘定科目は”買現先勘定”など他の科目でもOKです」google.com/search?q=%E7%8… なら、”貸入金”という勘定科目も”売現先勘定”など他の科目でもOKなんでしょう… 実際、国債整理基金特会の財務書類でも、貸付金とあり、対日銀買現先と注記してありましたよね。 twitter.com/raycy/status/1… pic.twitter.com/Ehjf7k6EAe

2020-11-14 15:30:58
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@kenjikatsu @hototogisu2016 現先ですから 結局、民間が間に入っても、 復債を民間が買い入れても、 民間bs 復債+  |… 日銀当預ー| すぐ日銀に売却 民間BS 復債ー  |… 日銀当預+| 結局、 民間BS …|… てことは、日銀と政府の相対取引に収まる勘定。

2020-11-14 15:42:23
…(?)␗ @raycy

@kenjikatsu @hototogisu2016 "政府特会は、その満期債の「売戻し」をするために対日銀「満期債(借換債)」を金融市場向け入札発行している。" それはエンド 政府BS 政府預金+|(復債) 買現先ー | スタートは 政府BS 政府預金ー|(往債) 買現先+ | 政府特会は、その(満期)往債の買現先のために、日銀に貸付金を渡してある。

2020-11-14 16:00:26
…(?)␗ @raycy

@kenjikatsu @hototogisu2016 現先理解が逆だし、 公債金の少なくとも半分50兆の行方が… 要償還対象理解も, 他会計の短期証券…国債整理基金特会扱いの大宗、エネルギー特会分 借入金の大宗、交付金及び譲与税配布金特会分pic.twitter.com/rVswGVHgly いずれも繰入を受けてるのに… 日本の資格制度も伊達じゃない…ということか… twitter.com/raycy/status/1…

2020-11-14 17:06:04
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…(?)␗ @raycy

@kenjikatsu @hototogisu2016 それで、現先取引が済んだというなら、現先取り引きの、破棄でしょう。 日銀は担保にとってある質金63兆を処分するだけです。 現先改め償還… 日銀BS 満期債ー63|政府預金ー63 確定 市中からの買い入れ63兆に使う。 日銀BS 借換債等+63|日銀当預+63 twitter.com/raycy/status/1… twitter.com/raycy/status/1…

2020-11-14 17:17:01
…(?)␗ @raycy

@kenjikatsu @hototogisu2016 結局、日銀へは満期債63兆を償還。 政府BS 政府預金ー63|日銀満期債ー63 政府は63兆の借換債を発行して、民間満期債55兆の償還を果たした。のこり8兆。 政府BS 政府預金+63|借換債等+63 政府BS 政府預金ー55|民間満期債ー55 日銀への償還分支出63兆には、足りない… あと借換債等55兆分

2020-11-14 17:29:24
…(?)␗ @raycy

@kenjikatsu @hototogisu2016 if 63兆売買や償還なら、 日銀BS       政府BS 往債ー|政府預金ー 政府預金ー|往債ー 日銀BS     民間BS     政府BS …|政府預金+ 復債+  |… 政府預金+|復債+  |日銀当預ー 日銀当預ー| 日銀BS       民間BS 復債+|政府預金+ 日銀当預+|復債+

2020-11-14 18:56:56
…(?)␗ @raycy

@kenjikatsu @hototogisu2016 政府特会が、現先対象債を差し替えたら、その債を返さなくてはならない。 返してないんだから貸付金63兆は、政府から日銀に行ったまま。債で返せないんなら、63兆を払うか、契約破棄。 日銀は担保の63兆円を抑える。政府収入はー63+63兆で±0。債務が日銀満期債から借換債等に入れ替わった。

2020-11-14 19:11:19
…(?)␗ @raycy

@hototogisu2016 @kenjikatsu 現先63 日銀BS       政府BS (往債)|政府預金ー 政府預金ー|…    |借入金+  貸付金+ | 発行63 政BS 政府預金+|借換債等+ 政府買入63 政BS 借換債等+|… 政府預金ー| 日BS        政BS (復債)|政府預金ー 政府預金ー|…    |借入金+  貸付金+|

2020-11-15 05:20:34
…(?)␗ @raycy

@hototogisu2016 @kenjikatsu 御主旨とは違うかもしれないが、 拝見して、 桂木現先の解消の仕方を思いつきました。 政府が対日銀満期債に、63兆を貸付・買現先する。 政府が借換債等63兆を発行。日銀満期債を償却・差し替え。 政府が借換債等63兆を買い戻す。 政府が対日銀買現先の 復債 借換債等63兆分を返し、貸付を回収。 twitter.com/raycy/status/1…

2020-11-15 05:35:49
…(?)␗ @raycy

@kenjikatsu @hototogisu2016 日銀保有満期債63兆現先 日銀BS       政府BS (往債)|政府預金ー 政府預金ー|…    |借入金+  貸付金+ | 政府が借換債等を交換発行、直ぐ買い戻し、買現先債と差し替え。 日銀BS       政府BS (復債)|政府預金+ 政府預金+|…    |借入金ー  貸付金ー | twitter.com/raycy/status/1…

2020-11-15 05:46:53
…(?)␗ @raycy

@hototogisu2016 @kenjikatsu まあ、素直に償還を受ければいいと思うんですけどね、 黒田日銀みたく…pic.twitter.com/anLGYDzYJY twitter.com/raycy/status/1… でもそうすると、桂木日銀じゃなくなって、桂木現象も消滅霧消… twitter.com/raycy/status/1… twitter.com/raycy/status/1…

2020-11-15 06:19:50
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…(?)␗ @raycy

@kenjikatsu @hototogisu2016 売り現先というから、初見ではさっぱりわからない… 日銀保有の長期国債を担保に差し出し交換しての借入金  借入れ期間が終わると、利払いと、戻りの債。 戻りの債は、差し替えられている場合もある。 満期債が借換債等に差し替えられて戻ってきた… (現先は、満期を跨ぐことはないはずだが…)

2020-11-15 06:34:34
…(?)␗ @raycy

@kenjikatsu @hototogisu2016 日銀が、満期債と同額買い戻すと決めてさえいれば売り現先説、市中調達ok… 市場からの買い戻し条件付き対政府売り なら償還金で買いオペと変わらないが… 現先なら、対政府売り時点で、買い戻し値決定… 入札不可能… それはともかく、 現先期間中、日銀BSの国債保有高は減らないはず…減ってる… twitter.com/raycy/status/1…

2020-11-15 07:01:17
…(?)␗ @raycy

@kenjikatsu @hototogisu2016 日銀が市場からの買い戻し条件付き対政府売り(借入れ) 日銀 ←    ← 政府   借入金 63兆 貸付金 日銀が市場からの買い戻す… リモートで、借入金返済 日銀        政府 買戻し  返済↘    ↗借換債等発行 リモート    して資金回収      市場

2020-11-15 08:04:50
…(?)␗ @raycy

@kenjikatsu @hototogisu2016 公債金の推移については、 国債整理基金の どこからかだっけか、10月16日ごろ、引いて作りかけていたグラフがあった… pic.twitter.com/yywZdWuFoC

2020-11-15 11:04:06
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…(?)␗ @raycy

@kenjikatsu @hototogisu2016 仮に 前年度発行47条前倒し借換債50兆、当年度発行46条借換債60兆、47条前倒し債50兆だとする。 当年度公債金は、前二つ50+60=110兆。 前年度借換債はだれが持っているか。前年度普通国債の増額高に近いだろう。日銀の前年度保有普通国債持ち高増を調べてみるか…

2020-11-15 12:18:12
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