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経済評論家・山崎元さんによる市場の目で見たリフレ政策

 元UFJ総合研究所、現在は楽天証券でご活躍の経済評論家・山崎元さんは、昔からのリフレ派の間では「あるきっかけ」を経てリフレ政策に理解をしめされるようになった論者としても知られています。  参院選が近づく現在、各党のマニフェストにおける経済政策として、リフレ政策が入るか否かが注目を浴びています。  「経済成長」「安定化」「再分配」という経済政策の三本の中で、これまであまり注目されることのなかった「安定化」政策の切り札ともいえるリフレ政策について、金融市場に身を置く専門家の目から示唆に富んだつぶやきをいただきました。貴重なご意見として参考にしていただきたく。  最後に、山崎さん、本当にありがとうございました。 続きを読む
マクロ経済 リフレ
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@RaymondInoue
@yamagen_jp マルチスコープを読みました。若干誤解があるようです。 http://bit.ly/biuN2q 環境、介護、医療で(恒久的な)雇用を作れが小野教授の公共投資で、所得税の累進税率をいじって、消費性向の低い層から高い層へ所得移転し、フローを作ろうだと思います。
Hajime Yamazaki /山崎元 @yamagen_jp
@RaymondInoue 小野センセイの言説は、朝日の記事を見る限りでは、増税と公共事業の正当化に使われそうです。某経済学者の話によると、小野氏は需給ギャップが恒久的に解消されないと考えているようだとのことでした(好意的に解釈すると)。尚、給付の所得制限は明らかに筋が悪い。
@RaymondInoue
@yamagen_jp お返事ありがとうございます。確かに、そう取られるかも。小野教授の失業者は無駄。役に立つことをやらせろといった全体最適な考え方に惹かれています。ひとつだけ質問させて頂いてよろしいでしょうか?RT 小野センセイの言説は増税と公共事業の正当化に使われそう
@RaymondInoue
@yamagen_jp 実質預金残高として532兆円超は市中に滞留しているようですが(財政政策等で)これを動かす呼び水が可能として、この量はギャップを埋めるのに十分か十分過ぎるかどっちでしょう? http://bit.ly/cW5JLN http://bit.ly/91G9d0
Hajime Yamazaki /山崎元 @yamagen_jp
@RaymondInoue 難しいご質問ですね。需給ギャップの縮小には供給側の整理(非効率的な設備の廃棄と人員の配置転換)も必要だと思いますが、実質的な預金は十分潤沢にあるように思えます。
@RaymondInoue
@yamagen_jp ありがとうございます。私もそう思います。金融緩和が不十分だとする一派と議論しているもので。この不況は70年代からの経済構造上の問題の延長線上にあると思います。産業の新陳代謝と雇用の流動化を進める以外に解決策はないと思う次第です。RT 実質的な預金は十分潤沢
Hajime Yamazaki /山崎元 @yamagen_jp
@RaymondInoue 預金=資金は潤沢でも、投資機会が乏しい。投資の期待収益率を高めるには物価の上昇は必要であり、「構造問題とは別に」金融的なデフレ対策は「環境整備として」あったほうがいい。資源配分への影響や所得移転をなるべく抑えた金融緩和策の追加は必要でしょう。
@RaymondInoue
@yamagen_jp お返事光栄です。連中の追加はとんでもない量なので。貨幣流通速度が急減速している状態で金融緩和で物価を上げる有効策が私には分かりません。日銀の言う十分な緩和的姿勢は必要ですが、環境、健康、観光等で投資機会を作るでは駄目でしょうか?RT 金融緩和策の追加は必要
@RaymondInoue
@yamagen_jp 仰る通りだと思います。JBICなどの目利き機能を強化して、本当に日本の利益になる国家ファンドにすることは不可能でしょうか?RT 仰るとおり!もっとも郵貯資金でイケイケ運用は困りますが。RT @ttsuzuk 日本には”郵貯”という国家ファンドが既にある
Hajime Yamazaki /山崎元 @yamagen_jp
@RaymondInoue いわゆるブタ積みになる量的緩和の核大よりも、長期債を買ったり、信用リスクを取ったりするような追加緩和はあっていいと思います。これと構造改革や新規事業は別問題として論じるといいと思います。
@RaymondInoue
@yamagen_jp 「ブタ積み」で検索すると山崎さんのJMMへの寄稿が最初に引っ掛かりました。「ブタ積み」にも、それなりに効果があるのですね。面白い。ご見解、理解致しました。貴重なご意見感謝致します。(ブラック)ユーモア溢れるつぶやきやブログのファンです。
たくろうゲートウェイ @takurou7
山崎さん、ハッシュタグ #デフレ危機_ #defle でデフレ議論してるのですがぜひ参加して下さいませんか。RT @yamagen_jp: @RaymondInoue
@RaymondInoue
@takurou7 こらこら、プロをこんな素人の戯言会に誘っちゃいけません。迷惑ですよ。RT 山崎さん、ハッシュタグ #デフレ危機_ #defle でデフレ議論してるのですがぜひ参加して下さいませんか。@yamagen_jp
Hajime Yamazaki /山崎元 @yamagen_jp
自分がこの分野のプロだという意識はありません。ハッシュタグの使い方をまだよく知らないのですが、現在の論点は何ですか?@RaymondInoue: 相手はプロですよ。 #defle
@RaymondInoue
@yamagen_jp 恐れ入ります。ハッシュタグは→ #defle を入れて下さい。(私の)論点は現状日銀は通貨流通速度を制御できていない。滞留500兆円があるのに、どんどん量的緩和をして暴走した場合に、日銀に予見し止める力があるか?です。訳分からない場合には無視して下さい。
dominant_motion @do_moto
@yamagen_jp 山崎さんこんにちは。私からハッシュタグの説明をさせていただきます。 #デフレ危機_ は勝間さんが昨秋、菅大臣にデフレ脱却提言を行った際に、ツイッター署名の喧伝に使い、その後、上念さんやリフレ派がリフレ政策の解説や議論・論戦に使われてきました。 #defle
dominant_motion @do_moto
@yamagen_jp 一方、 #defle タグはリフレ政策を批判する支店から議論を行おうと池田信夫先生が開始したタグですが、ブログでリフレ批判展開に使用して以後は先生は参加せず、リフレ派が反論のツイートはじめて以後は、 #デフレ危機_ タグと同じような使われ方をしています。
dominant_motion @do_moto
@yamagen_jp いずれも何ヶ月も、リフレ派と反リフレ派が互い主張を闘わせる場となっています。両サイドのROMもそれなりの数がいると思われます。両タグ併記していただくと多くの方が見られます。以上、簡単に説明させて頂きました。 #デフレ危機_ #defle
牙 龍一:脱財政再建!消費税は廃止!通貨消滅やめろ! @kiba_r
#デフレ危機_ こちらは、2%インフレ目標は、日銀の早過ぎる引き締め防止、行き過ぎるインフレ防止に効果があり、政策の透明性を高める為、やらないよりやった方が良いって考え。対しインフレは制御不能だから目標に意味が無いってRaymonさんの意見 #defle @yamagen_jp
Hajime Yamazaki /山崎元 @yamagen_jp
現状では、ある方がベターなのではないでしょうか。日銀が将来も十分緩和を維持すると信用されていないことが第一、将来インフレが進んだ場合に、戻るべきレベルが明示される事が第二の理由です。RT @kiba_r: #デフレ危機_ 2%インフレ目標は、必要か不要かです。 #defle
dominant_motion @do_moto
リフレ政策に疑念を感じている頃、 @yamagen_jp 山崎さんのブログのコメント欄で @hidetomitanaka 先生と @iida_yasuyuki 先生が議論を闘わせているページに辿り着きました。お三方の良質な議論は大変ためになりました。 #デフレ危機_ #defle
コテ◆KOTEbDeSW @koteihandle
むしろMUSTだと思いますよ。量的緩和策が不十分と言われた最大の理由。期待インフレ率が1%だったから。だったら2%まで引き上げればいいわけだ。 RT @NaokiGwin: RT @yamagen_jp: 現状で... RT @kiba_r: #デフレ危機_ #defle
dominant_motion @do_moto
@yamagen_jp ご丁寧にありがとうございます。ご著書にお世話になったことがありましたのですから。
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