2023年5月30日開催三陽商会（８０１１）株主総会質疑応答レポート

ありりん@CUE!(キュー)＆DIALOGUE+関連定点観測者。 @s_aririn

５月３０日開催三陽商会株主総会レポート１ ５月３０日に開催された株主総会の質疑応答のレポです。 あくまで個人が海上でメモし、それを基に思い出しながら解釈しながら書いた物であるので、間違っている部分もあるかもしれませんのでその点はご了承下さい。 （）は筆者の考えでの追記をしています。

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ちょっと時間的な余裕があったので三陽商会の株主総会に出てきてた。 今売ってしまっているんだけど、総会聞いた感想としてはNISA口座で買うべき堅実な会社だわ。 バーバリーが無くなったことで地に足が着いて、それがやっと効果が出だしたって感じ。 質疑応答まとめは、あとで書く。 pic.twitter.com/fMJoO0arKy

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参加人数５０人弱。さすがにファッション関係、優待セールもあるので女性が普通の株主総会より多い。 株主数１４，６８７人、その株数１１，６５７，２０４株 議決権を行使できる人数が１３，０００人（多分ぴったりではない）　１１６，００６個

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議決権を行使したのが３，３８８人　８３，８１７個（７２．２５％） 以下質疑応答。 質疑は１回２問２回までとして欲しいと議長が宣言。

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５月３０日開催三陽商会株主総会レポート２ ①５０代男性　出席番号１番 まず株主総会のストリーミング配信をした方がいいとの意見。 Q１．LGBTへの対応はどうなっているのか、特に心が女性の男性を認める以上に優遇する流れができているが、それをすると純粋な女性が離れてしまう。

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それに対するは対応はどうなっているのか Q２．女性向けを主でやっている御社の女性に対する社内での対応についてどうなっているのか。

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A１．多様性への対応が重要という認識がある。 差別をせず、制約を設けることはしていない。社内コンセンサスは今後の課題、啓蒙活動をしていく。 （質問者の意図した回答では無かった）

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A2．女性活用については女性の比率は高いので強化はしていく。 缶利息の２０％という目標を立てている。 企画の最終リテールは女性が支えている。 業務フロー、指揮系統の見なしは行っている。 働きやすい環境を作っていく。

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５月３０日開催三陽商会株主総会レポート３ ②５０代男性　出席番号１０３番　（後の質問の際に話していたがでシンガポールの出資会社みたい） Q１．まず意見として一人２問２回という質問に制限を設けるのはいかがかと思う。

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A１．多くの人に発言をして貰うために設定している原則。広く意見を聞きたいので。 それ以上でも受ける。 Q2.企業価値の改善予定について資本コストやROEの開示ができないか？今後の資本政策や具体的な株主への還元についてどう考えているのか？

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A2.株価は将来の価値を反映するものという考えてる。 現在三陽商会は今期黒字になったばかりで、黒字基調の定着がされればさらに信頼されて株価が上がっていくと考え、黒字を継続していくことが大事だと考えている。

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Q3.資産の流動化について、以前は金額の目標が中期経営計画に記載されていたが今は無くなっている何故か。社員が減っているのだが今も本社が２棟ビルを使っている、その点はどうなのか、制作保有株についても売却する流れが世の中では起きている、その点はどう考えているのか？

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A3.　資産は本社２棟と上場株。売却のプランが現状無いのキャッシュニーズも含めて考える。 本社ビルは展示会や作業にスペースが必要な業種なので、一つにしても他を借りる必要が出てきてしまうため業務効率的に適正であると考えている。 政策保有株は三井物産のみ。

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連携強化目的で協業中のパートナーであるので必要不可欠。継続して保有していく。 Q4.必要資金額について、現金預金を持ちすぎているのではないか。現金のショートはどのくらいになると起こると考えているのか？

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A4.三陽商会の商品は（コートを筆頭に）季節性が大きいので適切な必要現金の量は一概には言えない。 キャッシュリッチであるのは確かなので、プロモーションやシステム投資等攻めの投資を実行していく。 M&Aやブランド権利の取得は将来あり得る。

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現状ライセンス契約のブランドを譲り受けて自社ブランド化はしていきたいと思っているが、相手があることなので機会があれば対応していきたい。

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５月３０日開催三陽商会株主総会レポート４ ③６０代男性　出席番号９番 Q１．３月以降コロナでの制限緩和で商品の売れ筋が好調な商品はあるのか、新得状況を教えて欲しい。

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A1.保守的と指摘されているのは認識している。ただ、確実に達成できる計画を立てている。 回復基調ではあるが、地政学リスクも含めて楽観視はできない。 第一四半期は順調で進捗が ３月は１１０％、４月は１１２％、５月は１１０％弱。 今年の計画が１０２％なので初動は順調。

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通勤着とかインバウンドとかで回復している。 ４Qでは７～９％がインバウンドの売り上げ。 当社は秋冬物の比率が高いのでまだ変動する。 数字が読めれば上半期で修正を行いたい。

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５月３０日開催三陽商会株主総会レポート５ ④６０代男性　出席番号２１番 Q1.ブランド戦略についてライセンスブランドや更改リスクについて教えて欲しい。 A1.７つの主力ブランドの内４つがライセンスブランド。

ありりん@CUE!(キュー)＆DIALOGUE+関連定点観測者。 @s_aririn

バーバリーからのライセンスであるブルーレーベルとブラックレーベルは昨年更改を行い、２０２８年までは継続する。自社ブランド化できないかとは思っている（バーバリーに近い意匠を使っているから更改できないリスクは低いが自社化はなかなか難しいのでは無いかとは思う。）

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MACKINTOSH LONDON、MACKINTOSH PHILOSOPHYの二種は当社の最大株主である八木通商なので緊密な関係であり、この関係が続く限り更改できると考えている。（八木通商側にとってMACKINTOSHは自社保有ブランドなので、このライセンスを更改しない事は別の会社にライセンス出さない限り無いと思う。）

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５月３０日開催三陽商会株主総会レポート６ ⑤５０代男性　出席番号１番（２回目） 先ほどの質問はLGBTの人たちによって女性の権利が迫害されていると言うことになりかねないとの内容で質問した。 Q1.ウイグル綿等の強制労働についてのトレーサビリティはとれているのか

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A1.新疆綿については２０２１年までは使っていた。 現在は使用を中止している。 供給者からの資料を貰っていて、使っていないことを確認しているが、厳密には全く混ざっていないとはいい切れはしない。 ただ、わかっている限りでは使っていない。

ありりん@CUE!(キュー)＆DIALOGUE+関連定点観測者。 @s_aririn

５月３０日開催三陽商会株主総会レポート７ ⑥４０代男性　出席番号６６番 Q1.社員への還元、強化の内容を教えて欲しい。 A1.賞与の大幅な増額、２％のベア、３％の定期昇給と業績に連動して還元していく。 また、社長と話す会という会を実施しており若手と話し意思疎通を図っている。