金融緩和はいつまで続くのか

齊藤　誠 @makotosaito0724

（久しぶりに経済教室に寄稿しました）　アベノミクス２年(上)　齊藤誠　一橋大学教授　：日本経済新聞 s.nikkei.com/12ZMiDq

伝左衛門 @yumiharizuki12

前回より比例でこんなに多いのは政策評価か。苦しんでる国民はどこにいるのか？ ＜比例代表（１８０議席）では、前回（５７議席）を大幅に上回る８０議席が射程に入った。＞ 自民単独で３分の２うかがう　終盤情勢　過去最高議席上回る勢い。 sankei.com/politics/news/…

伝左衛門 @yumiharizuki12

TLではアベノミクス批判、「来年の日本経済はとんでもないことになる」という声であふれているのに、世論調査にその片鱗さえ出て来ないのはいったいどういうわけ？ 単にツイッターは世間知らずの集まりってこと？ｗ

伝左衛門 @yumiharizuki12

小選挙区で自民党がこんなに強いのはわかりますよ。しかし、比例でこんなに強いのはちょっとわからない。アベノミクスで苦しんでる国民はどこにいるのか、と思わざるを得ない。

伝左衛門 @yumiharizuki12

例えば仮に日銀が「日銀法を改正されたらたまったものではない」と考えて面従腹背をしていたとしても、この選挙で自民党が史上最大の圧勝をすれば、「金融は常にぎりぎりまで拡大」が政治的コンセンサスになるでしょう。それで日銀が面従腹背を続けるのか、どこかで決断して引き締めるのか？

伝左衛門 @yumiharizuki12

仮にTLであふれている悲観的シナリオが実現して株価大暴落でも起きたら、日銀は引き締めるのか。そうではあるまい。その時はやはり緩和をしなければならない。引き締めるなら株が上がってる間のどこかのタイミングしかあり得ないですよね。

こりさん @koli_san

@yumiharizuki12 そもそも、日銀の独立性なんか憲法上あり得ないんだから、いくら日銀が気合入れて政府に反対しても無理

伝左衛門 @yumiharizuki12

日銀のシナリオはおそらく、消費増税をスケジュール通り着実にこなして、来年10月以降の落ち込みから経済が回復するのを見て緩和終了する、ぐらいのタイムスパンで見ていたのではあるまいか。ところが1年半先送りされ、今から2年半以上先まで緩和継続しなければならないことになり、弱ったなと。

伝左衛門 @yumiharizuki12

なんでこんなこと言ってるかというと、本日の日経経済教室に「財政健全化を大前提に途方もない規模でマクロ経済政策を進めてきた財務省や日銀は、はしごを外され、面子（メンツ）も失った」と書いてあるのは、多分事実と思われるからですよ。

伝左衛門 @yumiharizuki12

今回、自民党がどの程度のマージンで勝つかは、今後のマクロ経済運営を大きく左右すると思う。

伝左衛門 @yumiharizuki12

@koli_san 日銀法は憲法違反ですかｗ

伝左衛門 @yumiharizuki12

元々、金融緩和と消費増税はセットだったんですよ。ところがここへ来て安倍総理が消費増税を中途半端なところで止めてしまった。総選挙でそこそこ自民党が減れば安倍の力を殺ぐことができたかもしれないが、史上最大の圧勝となると、さてどうしようかということに。

fx itizi @fxitizi

ということはもし三党合意ではなく自民党政権になったときには端から消費税の予定が近場にない状態だったら、黒田さんが総裁に選ばれても２年で２%を目指した緩和はしなかったということですか？ @yumiharizuki12

伝左衛門 @yumiharizuki12

逆に言うと安倍さんは、日銀に緩和をやめさせないために消費増税を先送りしたのかもしれませんよ。この策を授けたのは軍師本田悦朗でしょうかね。 、、、大河ドラマを見れば経済もわかるｗｗｗ

こりさん @koli_san

@yumiharizuki12 いや、本当に憲法上の論点ですよ。 行政権は内閣に属すると憲法にある以上、金融政策を含め内閣にこそ政策の決定権は委ねられるはず それを国会の立法で、勝手に日銀という外部機関に委託させることが許されるか、解釈次第では肯定論否定論の両方立つ

伝左衛門 @yumiharizuki12

@fxitizi わかりませんけれど、安倍さんが何考えているかとは別に、財務省と日銀の上の方が考えるシナリオは、こんなところだろうという陰謀論ですｗ 安倍さんが首相に選ばれなかったら、金融緩和はなかったでしょうし、白川日銀の政策のままで石破総理が消費増税をしたと思います。

伝左衛門 @yumiharizuki12

@koli_san そうか、日銀の独立性は憲法違反の疑いが、ネタでなくマジであるのですか！ 確かに「金融政策の独立」は「統帥権独立」みたいですね。「昔陸軍、今日銀」でしょうかｗ

こりさん @koli_san

@yumiharizuki12 まぁ議院内閣制ですし、結局民主的基盤を持つ国会の法律でならええやん、というのが多数説 しかしそうすると、逆に少なくとも憲法上保障には値しないですから、議院内閣制のパワーで日銀法改正をぶっかませばいくらでも日銀の独立性なんてものは剥奪できます。

fx itizi @fxitizi

黒田さんが総裁に選ばれて且つ決定会合で過半が取れるなら誰が総理でも２%に向けて突っ走ったと思います。安倍さんが総理でなければ黒田さんが選ばれてないでしょうけどね。 @yumiharizuki12

fx itizi @fxitizi

黒田さんの発言や著書からすると、物価安定はインフレ率がゼロよりはっきり高いところ、物価安定は日銀の仕事、仕事は何があっても達成するもの、という点について意固地と言って良い感じです。その分、２%を超え続ける見通しのときも強行してくると思います。 @yumiharizuki12

伝左衛門 @yumiharizuki12

@fxitizi 仮に石破が総裁に選出されていたら黒田さんが選ばれたかどうかでしょうね。

🌸🍀眞葛原雪🍀🌸 @pririn_

リフレ、やっちまったし、もう、しょーがねー。地獄行きだ＼(^O^)／楽しもうぜ、おいらたち庶民は、干上がるのさ。 #defle ストライキだ。

Willy OES ☀ @willyoes

円安や賃金低下で学部留学を諦めた人は（２０年くらいのスパンで見れば）既にかなり増えたのは間違いないと思う。そもそも学費だって上がってるし。

是々非々是清 愛国ウヨクビジネス、黒田日銀批判のサヨクビジネスの守銭奴詐欺師に騙されないように。 @honnenogod

２０年間成長なき日本の病巣 １９９１年度の名目ＧＤＰは４７４兆円であったが、２００９年度は４７４兆円と同じ水準なのだ。Ｇ７の他の先進国では、名目ＧＤＰは年率４．５％程度の成長をしている ２０年間で失われた付加価値総額は５０００兆円以上 gendai.ismedia.jp/articles/-/1961

伝左衛門 @yumiharizuki12

なぜ名目GDPが停滞したのかという問題は、なぜデフレになったのかというのと同じ問題である。日銀は何もやって来なかったわけではなく、ベースマネーの対GDP比では、アベノミクス以前にも結構な水準に達していたのである。この問題を、日銀（だけ）のせいにするのは十分でないと思っている。