福本買い煽り第二弾『業務資本提携の本当の狙いと、九電工買い増しの思惑』

永田・ゲワイ・株吉（死者の書しもべ） @akgkabu

今日も朝から酸素不足になる予感。 もうこれは窒息プレイなのでは。 （まえに痙攣ってのもあった気が。。。） #福本 pic.twitter.com/cvthwivyUj

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DJ全力（小説家.伊集院アケミ・リハビリ中） @valuer5460

まあ、続きが知りたくてやきもきしてる人もいるだろうし、結論を理解するための助けにもなるから、僕の復活銘柄だった大泉製作所の話を少ししよう。大泉がフェローテックとの資本業務提携を発表したのは昨年の3/24。その日の引け値は762円だった。 pic.twitter.com/gjFCrAngGI

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モルディブくん @cobradearinsu

福本知らんの？ pic.twitter.com/pnFKnvalAw

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にもかかわらず、フェローテックが筆頭株主から持ち株を譲り受けた値段は1300円。僕は「そんなことが、本当にあり得るのだろうか？」と、何度も資料を読み返した。翌25日の株価は912円で、一本値のストップ高比例配分。最初の全数一致は翌々日の942円で、高値は1002円。しかし、その後株価は下落する。 pic.twitter.com/vxXHyqrDMZ

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大泉に、少なくとも1300円の価値がなければ、フェローは株主にこの提携の正当性を説明できない。だから僕は900円割れ水準から、延々と買い進めた。どんなに悪くとも942円までは戻るし、おそらくは1002円を超え、1300円近くまではいくだろうと確信していたからだ。 togetter.com/li/1903540

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その後、ほぼ行って来いになった800円割れの水準で株垢として復活し、僕が銘柄のヒントを出し始めたのは、大泉の相場に乗った人はご存じの通り。市場から忘れ去られていた1300円引き受けのインパクトはやはり大きく、僕の煽りで昔のファンも大勢戻ってきて、株価は1292円まで上昇した。

DJ全力（小説家.伊集院アケミ・リハビリ中） @valuer5460

この資本業務提携によって、フェローは代表取締役の退陣と、取締役一名の派遣を大泉に飲ませた。けれども、その後一年経っても、具体的な成果物が出ることはなかった。元々の企業文化がだいぶ違うし、筆頭株主といえども、約29％の持ち分を所有するものに過ぎないからだ。 ssl4.eir-parts.net/doc/6618/tdnet…

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株価も再び下落して、一時は700円割れの水準にまで沈んだ。業を煮やしたフェローはつい先日（6/10）、大泉を自社の子会社にするべく、更なる出資とTOBを同時に持ち出した。条件闘争にはかなりの時間が費やされたけど、フェローと組まないと大泉にも先がないのは明らかだ。 ssl4.eir-parts.net/doc/6618/tdnet…

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話は何とかまとまって、株価もこの子会社化のIRを好感して、1250円まで回復した。ところで、このIRの中に、ても興味深い一節がある。すべてが重要なんだけど、特に大事なところは強調しておいたから、よく目を通してほしい。これを読んで、僕はコツコツ銘柄を正式に発表する覚悟を決めた。 pic.twitter.com/5spDKK4SuG

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業績が不安定で、財務も弱く、強力な後ろ盾を欲していた大泉ですら約三割の株しか握れず、フェローは役員一人を送りこむことが精いっぱいだった。IRはかなり良くなったけど、それが株価に反映されることはなく、彼らは地団太踏んだはずだ。一方の福本は業績は安定していて、資産も沢山持ってる。

DJ全力（小説家.伊集院アケミ・リハビリ中） @valuer5460

しかも、当時の株価は300円台半ばだ。実質純資産水準の1000円越えとかならともかく、財務的には356円もの【安値】で新株を発行しなきゃいけない理由など、どこにもない。それでも敢えてやったところに、この資本業務提携の秘密がある。

DJ全力（小説家.伊集院アケミ・リハビリ中） @valuer5460

資本を持たれば持たれるほど、自社の独自性は失われてゆく。だから、純資産から考えれば不利な増資価格を受け入れる代わりに、福本は持ち分法ギリギリのラインである2割に出資をとどめたし、役員の派遣も受け入れなかった。そして今、大泉の内部で起こっていた事が福本の内部でも起こっていると思う。

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福本もまた提携から一年間が経過したにもかかわらず、具体的な共同案件が発表されていないからだ。長期計画にも、一年前に記載されている事以上のことは記載されていない。両社に取ってメリットのある提携であることは間違いないけど、おそらくは将来の持ち分の事で、相当な争いが展開されてると思う。

DJ全力（小説家.伊集院アケミ・リハビリ中） @valuer5460

つまり、九電工はもっと持ち分を増やして役員を送り込みたいし、福本はそれなら美味しい開発案件に自分たちを嚙ませるか、「増資価格を引き上げろ！」と交渉しているってことだ。勿論、これは僕の推測に過ぎないけど、状況証拠はそろい過ぎている。

DJ全力（小説家.伊集院アケミ・リハビリ中） @valuer5460

しかし、この駆け引きをいつまでも続けているわけにはいかない。この資本業務提携の中に、2023年度中に一物件竣工することを明記してるからだ。竣工とは、「工事が完了すること」を意味するから、今期中に案件を決めて、両社で開発を始めないと間に合わない。 pic.twitter.com/8bZQTkrrId

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DJ全力（小説家.伊集院アケミ・リハビリ中） @valuer5460

大事な時間なので、とりあえずここまで。670円更新するぞー！

Jedi “くま吉” Knight @JediKnight0106

もう息ができなくなってきた… #福本

Banana痙攣始めました。(死者の書のしもべ) @newtyagep

@valuer5460 ミステリー小説を読み始めた気分 ワクワクする！

DJ全力（小説家.伊集院アケミ・リハビリ中） @valuer5460

(　ﾟ∀ﾟ)o彡ﾟあっと三分！あっと三分！ このままいけば11年ぶりの高値更新だから、寄り後の押し目をうまく拾えよー。 pic.twitter.com/DEKRlkMXGN

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DJ全力（小説家.伊集院アケミ・リハビリ中） @valuer5460

あと1分！　あと1分！！ そのままそのままー！！ #完全に競馬場のおっさん状態のDJ全力

DJ全力（小説家.伊集院アケミ・リハビリ中） @valuer5460

11年ぶりの高値更新！！！（感涙）

DJ全力（小説家.伊集院アケミ・リハビリ中） @valuer5460

681！

DJ全力（小説家.伊集院アケミ・リハビリ中） @valuer5460

焦らずに行くぞ。引け値で超えなきゃ、あんまり意味なくなっちゃうからな。

DJ全力（小説家.伊集院アケミ・リハビリ中） @valuer5460

このジワジワがたまらない！ このジワジワがたまらない！！ 成買い入れたくなっちゃう！！ pic.twitter.com/EIZCVHnj0J

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DJ全力（小説家.伊集院アケミ・リハビリ中） @valuer5460

うし、今日の高値面！！