FRBの出口戦略　（2010/03/25バーナンキ氏コメントの略説）

@hicksian

Chairman Ben S. Bernanke, "Federal Reserve's exit strategy" < http://www.federalreserve.gov/newsevents/testimony/bernanke20100325a.htm

@hicksian

↓FRBが現在採用している政策を大きく2つに大別。①最後の貸し手としての流動性供給政策、②金融政策（FF金利引き下げと米国債やMBS等の買い取りを通じたバランスシートの拡張）。

@hicksian

↓そんでもって①の政策対応に関しては、対象となる各種マーケットが落ち着きを見せ始めていることもあって、順次特別に創設されたファシリティを終了させているところ。

@hicksian

ただし①の政策対応が徐々に平時の状況に回帰しつつあることをもって、②の政策対応面において出口戦略が間近であることの証しと見なしちゃだめよ、と釘がさしてある。その箇所を次に引用。

@hicksian

hence do not constitute a tightening of monetary policy, nor should they be interpreted as

@hicksian

signaling any change in the outlook for monetary policy. ”

@hicksian

②の政策対応において出口戦略が採用されるかどうかの判断基準は、経済状況にありと。これまでもずっ～と言ってることだね。

@hicksian

経済状況＝“economic conditions, including rates of resource utilization, inflation trends, and inflation expectations”、

@hicksian

経済状況＝生産資源（労働や機械設備等）の稼働状況や実際の足元のインフレ率、期待インフレ率。

@hicksian

あとは、私ら（＝FRB）は具体的にこれこれの出口戦略持ってますよ、という話が語られとるね。この話題に関してはちょっと前にバーナンキ自身がWSJに寄稿した記事なんかも参考になるかも つ http://d.hatena.ne.jp/Hicksian/20090721#p1

@hicksian

そんで出口戦略乗り出すのは「経済状況」に照らしてまだ時期尚早ですよと。“The economy continues to require the support of accommodative monetary policies. ”