ミクシィのファイナンスを論じてみる・後編(3/2)

ﾏｯｼﾅ @massina

本日のMixiの株価高騰、笠原さんの持ち分が減ったことが好感視されたんでしょうか？ — 解釈は色々ですが、TenCentとの話の方だという意見が多いかなと思います。 笠原さんの持分が下がることがポジティブに評価されるのは... http://t.co/9eOKcAjtDP

ﾏｯｼﾅ @massina

mixiのついて、増資したのに株価が上がってるうって言うのは比較的どうでも良いとおもうのですが、 むしろ、... — 笠原さんの腹積もり次第じゃないですかねえ。 聞こえてくる話からすると切り離す気はまったくなさそうだし、サー... http://t.co/I0I5CSjjXn

ﾏｯｼﾅ @massina

コロプラのIRってよく見るとKLabと比較しやすい開示内容になっててこれわざとだろうという気もしてニヤニヤしている

ﾏｯｼﾅ @massina

じゃあまずコロプラの売上と利益のおさらい。改めて凄いっすね黒猫。 http://t.co/B6I3QtaRtu

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ﾏｯｼﾅ @massina

月当たり費用。コロプラ300人強しかいないから固定費低いです。KLabの7億、Mixiの5億に対して2億そこそこ。 http://t.co/B0dLmZJBn3

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ﾏｯｼﾅ @massina

回転日数はやはり売掛はKLabと近い50日前後の水準ですね。AppleとGoogleで違うのかなとかちょっと思ったり。流動負債の滞留日数長いけどこれは利益がかなり出てるから未払税が大きくなることによるものです。 http://t.co/TSz6ZQnNtw

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ﾏｯｼﾅ @massina

バーンレート。めっちゃ健全。気が付いたらミクシィより健全。 http://t.co/QOgbXcOgNV

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ﾏｯｼﾅ @massina

さて今日はミクシィの資金調達と広告宣伝費の話なので、まず金曜の晩にやったドリコムの分再掲しておきますね。 ソシャゲ売上高と広告宣伝/売上高比を並べたの。 http://t.co/IIAOruplPP

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ﾏｯｼﾅ @massina

同じくグリーで作ったのがこれ。売上高は昨年度までゲームと広告分かれてたけど今は分かれてないので総売上使ってます。コンプガチャ問題直前のピーク(2012年6月期の3Q)から、その年末にテコ入れ頑張ったけどその後減収が続いていると。 http://t.co/UVaxP0V5mi

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ﾏｯｼﾅ @massina

2012年の年末(6/13期 2Q)にちょっと盛り返してますが、市場ではパズドラがちょうど盛り上がり始めた頃で、グリーはコンプガチャ後、9月から確率表示入れたりして捲土重来で国内外で広告宣伝一気に使ってきた時です。その後の1-3月、4-6月と広告突っ込んだけど回復せず、という。

ﾏｯｼﾅ @massina

今度はDeNA。面白いので2010年3月期から。09年10月に怪盗ロワイヤルが秋口にリリースされてから如何に広告が売上成長させてきたかとういうのがよくわかりますね。3/12期4Qはガンコレ、バハ、モバマスが一気に花開いた四半期です。 http://t.co/elaqytaS8g

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ﾏｯｼﾅ @massina

で、グリー同様に2013年3月期はコンプガチャ後、約2四半期は対応に追われてたけど年末には広告出して売上もピークを迎えたという形になってますね。モバマス民はここでかなりガチャまわしてたはずw

ﾏｯｼﾅ @massina

で、デナグリとも売上が落ちるとなるとコスト削減せざるを得ないわけで、広告宣伝を売上比1割程度まで落とさなければならないだけの人生だった、という感じになっとるわけですな、今は。

ﾏｯｼﾅ @massina

どっちも押し寄せる世間のスマフォへの移行とネイティブ化という荒波にのまれる演歌の世界に行きているわけでありますが、ひとつここで念頭に置いておいて頂きたいのは、決済手数料がガラケーつかブラウザは売上比約10％(キャリア決済)、ネイティブは30％(Apple・Google決済)で

ﾏｯｼﾅ @massina

それだけで利益率が20％落ちるわけですね。

ﾏｯｼﾅ @massina

サイバーエージェントはセグメントが面倒くさいからやりませんw

ﾏｯｼﾅ @massina

と思ったけどサイバーも作ってみた。他のセグメントの広告も入ってるんだけど、大半はAmebaとSAP事業なので。これらの事業もこの1-2年で大きく様変わりしてるから単純には比較には用いられませんが、あくまで参考ということで。 http://t.co/ug5elqiUTe

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ﾏｯｼﾅ @massina

改めて見るとブルマ島村さんと水着蘭子効いてるなあ・・・これはwww

ﾏｯｼﾅ @massina

というわけで、スマフォゲー各社の広告宣伝費をまとめるとですねえ、こんな感じです。規模の大小そのまま出てるのわかりますよね。 http://t.co/VHXeLbLQPH

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ﾏｯｼﾅ @massina

あ、ドリコムは3Q開示なしなので本来空欄ですね。あとKLabは直近4ヶ月四半期だったので3ヶ月に引き直し、それ以前については決算期ズレてるけどそのまま掲載してます。

ﾏｯｼﾅ @massina

売上比で見るとこんな感じ。絨毯爆撃的なTVCMでもやらない限り、ゲームの収益の期待値と想定リターンとユーザ獲得コストから、決算書上は概ねゲーム売上に対して1桁後半～10％程度の広告宣伝費が現れるような感じになってると思われますね。 http://t.co/Z0M7IVathY

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ﾏｯｼﾅ @massina

それにつけても、、、、ガルロワ、、、(´；ω；｀)ｳｯ…