三好翔さんによる「国内SaaS企業29社の決算チェック」

三好 翔 🐧 One Capital @saas_penguin

国内SaaS企業、Q2の決算が出揃ったので遅ばせながら総括🖋 ・景気後退の兆しは特に見られない ・しかし円安によるサーバーコスト増加の影響を受ける企業あり（為替ヘッジなどで影響を最小化している企業も） ・今は成長率よりも利益率に高いマルチプルが付きやすい 全29社、1ツイート2社ずつ紹介↓

三好 翔 🐧 One Capital @saas_penguin

1.スマレジ FY22 通期 ・有料店舗数の増加、買収効果によりARRは40.6％増の29.2億円 ・FY23の売上目標は30.2％増の55.9億円 EV / Rev. Multiple：3.4x 2.フィードフォース FY22 通期 ・PS事業は減収も、SaaS事業は成長が続く →YoY+21.9％、QoQ+5.2％で推移 EV / Rev. Multiple：2.6x pic.twitter.com/CkH6TJvVHR

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3.マネーフォワード FY22 Q2 ・BusinessドメインのARRは、43％増の108億円 ・中堅企業のARRが3.2倍と同ドメインの成長を牽引 EV / Rev. Multiple：8.3x 4.チームスピリット FY22 Q3 ・ARRは15.9％増の28億円、通期目標は未達の予想 ・ネガティブチャーンを継続（-0.56％） EV / Rev. Multiple：1.2x pic.twitter.com/KobESzSDiP

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5.Sansan FY22 通期 ・ARRは22.9％増の198億円 ・Bill One、ARRが479.7％増の14億円と爆速成長 EV / Rev. Multiple：6.5x 6.Wantedly FY22 Q3 ・売上は22％増の11.5億円、インフレなどマクロ要因による影響は軽微 ・営業利益は販管費を絞ったことで342％増の4.6億円 EV / Rev. Multiple：3.7x pic.twitter.com/0gTbP5S9Vh

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7.手間いらず FY22 通期 ・売上高は1.3％増の16億円とコロナの影響が続く ・しかし、営業利益率71％という高収益体質から、国内No.1のマルチプルを誇る EV / Rev. Multiple：15.5x 8.ユーザベース FY22 Q2 ・ARRは22％増の135億円 ・AD/NPやINITIALが成長を牽引 EV / Rev. Multiple：1.2x pic.twitter.com/XLNgidHnuz

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9.カナミック FY22 Q3 ・売上高は4.7％増の16億円 ・クラウドサービスは10％成長するも、その他が低調 EV / Rev. Multiple：11.1x 10.プレイド FY22 Q3 ・ARRは19％増の64億円もQoQでは減少。NRRも低下傾向に ・サーバーの有効活用と為替ヘッジにより、円安の影響を最小化 EV / Rev. Multiple：3.2x pic.twitter.com/jeWODa4IJd

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11.ユーザーローカル FY22 通期 ・売上は28.5％増の26億円、営業利益は19.9％増の10億円と安定成長が続く ・FY23の売上は20.6％増の32億円を想定 EV / Rev. Multiple：6.6x 12.スパイダープラス FY22 Q2 ・ARRは28％増の24億円 ・契約企業の増加、解約率の低下が進む EV / Rev. Multiple：6.8x pic.twitter.com/rOcCfHnLA3

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13.フォトシンス FY22 Q2 ・ARRは32.7％増の18億円と成長が減速傾向に ・高収益化のための取り組みによる一時要因、組織変更・人材配置、解約率の上昇などが理由 EV / Rev. Multiple：1.8x 14.HENNGE FY22 Q3 ・ARRはは18％増の53億円 ・解約率は0.23％と低水準が続く EV / Rev. Multiple：4.7x pic.twitter.com/kmT9KQ2QWE

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15.カオナビ FY23 Q1 ・ARRは33.5％増の51億円 ・売上成長率は35.7％と再加速が進む EV / Rev. Multiple：4.9x 16.セーフィー FY22 Q2 ・ARRは39.9％増の63億円、売上はQoQでマイナス ・新規獲得、アップセルが期初想定を下回っていることから下方修正 EV / Rev. Multiple：2.1x pic.twitter.com/8ELe9vxppS

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17. CSC FY22 Q2 ・ARRは31.5％増の21億円 ・ユーザー数が堅調に推移、解約率も低水準を維持 EV / Rev. Multiple：8x 18.ラクス FY23 Q1 ・売上は33.7％増の61億円、積極投資により営業利益は44.9％減の2.8億円 ・S&Mへの投資により「楽楽明細」が73.3％増と高成長を実現 EV / Rev. Multiple：11.4x pic.twitter.com/mPU5MKyNe5

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19.freee FY22 通期 ・ARRは33.6％増の150億円、Midセグメントは50.5％増 ・FY23の売上予想は36.4%増の139億円 EV / Rev. Multiple：7.9x 20.Appier FY22 Q2 ・ARRは53％増の166億円、NRRは過去最高の127.3％ ・顧客獲得およびアップセルが好調なことから上方修正 EV / Rev. Multiple：5.7x pic.twitter.com/uGc1dLOIPJ

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21.PAC FY22 Q3 ・ARRは30.2％増の71億円 ・タレントパレットのARRは54.8％増の41億円 EV / Rev. Multiple：10.3x 22.サイボウズ FY22 Q2 ・上半期売上高は17.7％増の105億円 ・S&Mへの投資により営業利益は77.3％減の3億円 EV / Rev. Multiple：2.8x pic.twitter.com/kGihptAq98

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23.ブイキューブ FY22 Q2 ・上半期売上は10％増の66.1億円 ・小規模イベントの売上減少、S&Mへの投資などにより減益 EV / Rev. Multiple：3x 24.ヤプリ FY22 Q2 ・ARRは30.5％増の33億円 ・下半期もS&Mへの投資を継続する予定 EV / Rev. Multiple：4.3x pic.twitter.com/5Wi038et4n

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25. AI Inside FY23 Q1 ・売上高は8億円、ストック比率は92％ ・サーバーの事前購入により、円安の影響を最小化 EV / Rev. Multiple：4.6x 26.Chatwork FY22 Q2 ・ARRは57.4％増の40億円 ・買収効果を除いても43.1％増と高成長が続く EV / Rev. Multiple：2.6x pic.twitter.com/iK7bGC0QUd

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27.サインド FY23 Q1 ・ARRは25.1%増の11億円 ・契約店舗数は17.3％増、6000店舗を突破 EV / Rev. Multiple：7.2x 28.オロ FY22 Q2 ・売上高は6％増の28億円 ・営業利益は6.2％減ながらも計画に対して堅調に推移 EV / Rev. Multiple：3.5x pic.twitter.com/2dAdqPK5e7

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29.ヌーラボ FY23 Q1（初決算） ・売上高は16.5％増の6億円 ・S&Mへの投資に加え、円安によるサーバー費用増加、IPO関連費用などもあり営業赤字に EV / Rev. Multiple：0.9x pic.twitter.com/LWJOpbnz37

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三好 翔 🐧 One Capital @saas_penguin

マルチプルはEV / 直近四半期売上高×4で計算、9月5日時点のものです 詳細なデータはprojection-ai:dbをご覧ください⚡️ db.projection-ai.com

道草 @michikusa_go

日本企業のグローバルSaaSプレーヤーとの成長率の差はグローバル展開の有無なんですかね。マルチプルの差が顕著 twitter.com/saas_penguin/s…

吉岡綾乃 @YoshiokaAyano

「給料1.7倍払うから、サムスンで素材研究をしないか」と引き抜かれた某大手日本メーカーの研究者が振り返る、韓国での10年間。編集した私が言うのもなんですが、たいへん生々しくて面白いですよ。ヘッドハンティングの口説き方から社内環境、福利厚生まで。 前編： diamond.jp/articles/-/308… pic.twitter.com/tBheLyzpfr

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田中志/のぞみ @Nozomitnk

マッキンゼーから「日本の営業生産性はなぜ低いのか」のレポート。 ・やたらめったら社内業務と提案準備→見える化＋責任・組織役割明確化 ・過度なカスタマイズITシステム→ダッシュボード標準化 ・あるべきの定義＋テンプレート化で効率性を高めよう 営業を含めた組織イシューはマッキンゼーさんや pic.twitter.com/rqA1Q8Py0T

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田中志/のぞみ @Nozomitnk

「営業員の持つ知識は全て会社の資産である」には首もげるほど頷いた 元レポートこちら mckinsey.com/jp/~/media/mck… #こーべ通信デイリー

小出 孝雄/エイジレスCEO @takoidet

東洋経済のすごいベンチャーの過去5年に取り上げられた500社の内、IPOして今期営利10億超え予想は1社だけなの中々だな… pic.twitter.com/iGcKKZWSIx

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