木曽崇氏が語る、パチンコ大手ダイナムの香港証券市場上場によるホール企業及び投資家への影響

木曽崇／Takashi Kiso @takashikiso

やっと情報解禁ですかね。ま、小出しにはされていましたが。。香港の地元経済紙、香港経済日報が日本のパチンコホール企業ダイナムの上場を7月9日と報じました。最大20億香港ドルの調達。

木曽崇／Takashi Kiso @takashikiso

いろいろ紆余曲折したし、予定も大幅に遅れたけれど、まずはひと言。「ダイナムよくやった」と、お伝えしたい。

木曽崇／Takashi Kiso @takashikiso

ダイナム香港証券市場上場：これからどうなるかだなぁ。まずはその他、大手ホールの動向。東証を飛び越えて香港市場からworl wideな資金調達が可能となった。その他、大手は追随するのかどうか?

木曽崇／Takashi Kiso @takashikiso

今、香港市場のカジノ銘柄は相当落ちているから、（あくまで偶発的な結果だけれど）話題的にはちょうど良かったんじゃないかと思う。出口探している投資家さんにとっては、間違いなく検討の一つとなる。

木曽崇／Takashi Kiso @takashikiso

【ダイナム香港上場】あとは業界のレピュテーションがこの上場でどう変わるかだなぁ。国際的に認知されたってことで、何らかのプラス効果はあるだろうねぇ。

木曽崇／Takashi Kiso @takashikiso

【ダイナム香港上場】次にこれまで頑なにホール企業の上場を拒んできた東証がどのようにスタンスを転じるのか?転じないのか?もしホール企業の香港上場が定石となってどんどん海外上場し始めたとして、東証が無視し続けることが出来るのかね?

木曽崇／Takashi Kiso @takashikiso

【ダイナム香港上場】これから遊技業界は恐らく戦国時代になるよ。大手さんにとっては新しい資金調達手法が出来る事によって、さらなる積極的攻勢を測ることが可能になる。

木曽崇／Takashi Kiso @takashikiso

【ダイナム香港上場】多くの中小にとってはシンドい時代になってくるが、一方でその中でも一歩突き抜ける「次世代のスター企業」が、IPOが可能になる事によって出てくるものと予想。

木曽崇／Takashi Kiso @takashikiso

【ダイナム香港上場】実はね、国際的なリスクマネーってのはハイリスクハイリターンなゲーミング業界への投資を虎視眈々と狙っていて、それこそカジノ業界なんかはずっとその投資対象となってきた。

木曽崇／Takashi Kiso @takashikiso

【ダイナム香港上場】僕のところにコンタクトを取ってくる機関投資家さん達なんてのは、半分くらいがそういう人達で、もちろん第一義的には日本のカジノ合法化状況を確認しにくるのだが、一方で実はパチンコに関してもしばしば質問を受けるわけさ。

木曽崇／Takashi Kiso @takashikiso

【ダイナム香港上場】名前は出さないけれど、それこそマカオのカジノ企業に数千億円級の投資をしているヘッジファンドさんなんかから、かなり具体的な案件として相談を受けたりね。そういう話ってのは、少なくとも僕の周りではちょくちょく出てくる案件。

木曽崇／Takashi Kiso @takashikiso

【ダイナム香港上場】でも、これまでそういった案件が実現してこなかったのは、やっぱり最後の最後でエグジットが見つからないからなんだな。上場が出来ないってことは、事業証券化とかちょっとイレギュラーな手段は一寸前まであったとしても、基本は他の事業会社に譲渡する以外に投資の出口がない。

木曽崇／Takashi Kiso @takashikiso

【ダイナム香港上場】そういう案件ってのは、どんなに魅力的であっても投資側から見ると非常に手を出しにくい案件になるわけさ。ところが、今回の報道に基づけば遊技事業者の香港上場が実現した。すなわちリスクマネーの出口が見つかったってこと。

木曽崇／Takashi Kiso @takashikiso

【ダイナム香港上場】これは100%保障できることだが、今回の案件でヘッジファンドが遊技業界への投資を検討はじめるよ。元々パチンコ店ってのは、その他の業種と比べれば例えば不動産案件としてみてもまだまだ利回りが良いんだよ。

木曽崇／Takashi Kiso @takashikiso

【ダイナム香港上場】他の不動産開発なんて、レジャー系は最悪、商業系もSCはボロボロ、オフィス系がやっとリーマンから持ち直してきた位か。そういう感じで行き場を失っていたリスクマネー達が、出口を探しているワケで遊技業は間違いなくその投資対象として検討なされる。

木曽崇／Takashi Kiso @takashikiso

【ダイナム香港上場】で、最初の「中小の中で次世代のスター企業が出てくる」って話だけれど、そういうリスクマネーを後ろ盾としてグングン大きくなる企業が近いうちに出てくると思うよ。

木曽崇／Takashi Kiso @takashikiso

【ダイナム香港上場】そもそもリスクマネーってのは、既存で大きい会社に投資をするよりも、小さいけれど成長力のある企業への投資を好むもの。小さいけれど優秀な企業の後ろについて、競合社の買収をどんどん進めながら、最終的にIPOを目指す。

木曽崇／Takashi Kiso @takashikiso

【ダイナム香港上場】幸いにも遊技業界は、伝統的に家族経営が多くって、買収先ってのは一杯あるんだよね。そういう中小をガンガン喰って大きくなってゆく企業、それが次世代のスター企業になると思う。

木曽崇／Takashi Kiso @takashikiso

【ダイナム香港上場】実はそういうサクセスストーリーはすでに先行事例があって、カンボジアのNagaCorpというカジノ企業はまさにそうやって近隣の同業者を買収しながら急速に大きくなり、香港上場を果たした。カジノ業界内でも常に語られるサクセスストーリーの一つだよ。

サウスモール @south_mall

英文ソースはないんでしょうか…？ http://t.co/H3BJ0SyR　@takashikiso やっと情報解禁ですかね。ま、小出しにはされていましたが。。香港の地元経済紙、香港経済日報が日本のパチンコホール企業ダイナムの上場を7月9日と報じました。最大20億香港ドルの調達

木曽崇／Takashi Kiso @takashikiso

僕も探したんだけど7月9日という報道は現地の中国語メディアが先行してスッパ抜いたみたいで、日本語、英語共にソースが出てこないです。関連する情報はDynam, hong kong, listあたりで検索すれば色々でてきますよ @south_mall 英文ソースはないんでしょうか…？

サウスモール @south_mall

会社のHPもまだなので、すっぱ抜きの可能性大でしょうかね。HKSEの正式決定が出ない限りgun jumpingのリスクも残るでしょうから…@takashikiso 7月9日という報道は現地の中国語メディアが先行してスッパ抜いたみたいで、日本語、英語共にソースが出てこないです

木曽崇／Takashi Kiso @takashikiso

金融関係者から情報収集したところによると、本案件は完全に日本の証券会社も欧米証券会社もカヤの外で、中国本土系の証券会社がマネージャーをしているとのこと。情報少なすぎて、騒然としてる感じ。ダイナムにすりゃ、してやったりか。@south_mall

サウスモール @south_mall

一時、関西系がロンドン上場を目指した際には、日系にも声が掛かっていましたが…。市場運営者－市場仲介者ぐるみで市場間競争をしかけられると、日系には厳しい状況になるでしょうね…　RT @takashikiso 本案件は完全に日本の証券会社も欧米証券会社もカヤの外

木曽崇／Takashi Kiso @takashikiso

ホホウ。それは初耳。平川とかですか? @south_mall 一時、関西系がロンドン上場を目指した際には、日系にも声が掛かっていましたが…。