MMT信者と横断性条件（transversality condition）

Scott Fullwiler @stf18

Any macroecon model that includes a transversality condition is part of the problem. If you're a macroecon modeler & this isn't obvious to you then you're part of the problem.

nyun @erickqchan

予算制約式の横断条件については、代表的なMMTerのフルワイラーのかつてのつぶやき。 「横断性条件を含んでいるマクロモデルは問題がある。もしそんなマクロモデルを組む人がこのことをよくわかっていないというなら、その人に問題がある。」 どういうことかｗ twitter.com/stf18/status/9…

古屋圭太 @KeitaFuruya0612

でもMMT、JGPによって横断条件を満たすような建て付けになってるからなぁ…。 twitter.com/erickqchan/sta…

uncorrelated @uncorrelated

にゅんdeath氏が横断条件（添付図; Kが資本ストック（というか貯蓄），βが主観的割引率，λがシャドウ・プライス，tが時点）を理解できているのかが気になりだす。なお日本MMT教祖の望月氏は、理解できていないと思う。 pic.twitter.com/EHYrUDuf1j

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uncorrelated @uncorrelated

今、望月夜氏のエントリーを確認したら、「将来的には貯蓄はゼロ」「債務が”長期的”には完済」「長期的完済条件」「貯蓄はゼロであるべき」と言う説明も見られるが、「時間割引した貯蓄がゼロに収束する」ともあったので、理解できていないとも言えなかった。

uncorrelated @uncorrelated

無限に生きる家計が、無限に資本ストックを貯めこむことは無いですよ～と言う宣言なのだけれども、これ主観的割引率βが1未満ですよ、資本の限界生産物は逓減していきますよといった他の条件から事後的に満たされることが多いし、どの有限時点をとっても資本ストックがゼロを意味しない。

uncorrelated @uncorrelated

資本ストックを債権（＝借り手の債務）に置き換えて考えることはよくあり、MMT信者は「長期的に政府債務がゼロになる」と解釈しているようなのだけれども、間違いなんだよね。無限期間先でゼロなんで、どの有限時点でも政府債務はあってもよい。政府債務は倍々ゲームで増やせないぐらいの意味。

uncorrelated @uncorrelated

教祖Wrayの説明を読む限りは、MMTもIf there is inflation that is demand-led, the fiscal position is too looseとインフレになったら増税しろと言うことになるわけで、インフレ無き歳出拡大が永久に可能とは言っていないし、暗に横断性条件は満たしている世界を前提に話を組み立てている。

uncorrelated @uncorrelated

MMTはインフレに対して適応的に課税水準を定める、横断条件を満たす振る舞いの家計にも、横断条件を満たさない守銭奴で貨幣や国債を無限に蓄えようとする家計にも対応できる、貨幣需要関数に具体的な仮定を置かない不可知論者の経済政策ではあるけれども、横断条件を否定する必要もないよね？