巨艦上陸「にじさんじ」その企業価値やいかに

ボヘカラ @BOHE_BABE

今日からブックビルのANYCOLOR。売上成長率70%、EBITDAマージン30%の超優良企業が、P/E=18x・EV/Sales=3-4xと格安に見える。が、市況悪いからかオファリングレシオを6%とキツキツにしてるので、流動性無い中で180日後にどばっと出そうな売り玉考えると適正価格が分からん。1か月位は上がりそうだけど。

ボヘカラ @BOHE_BABE

今日条件決定のANYCOLOR、上限で決まったが、オファリングレシオ6%の公開規模20-30億まで絞った需給バランスの上で実現した感じ。しかし、この規模で旧臨報方式して、10%を海外に配分した様だが、2億強だけ買った海外機関投資家とは何者…？彼らのチケットサイズって10倍以上じゃない？

ボヘカラ @BOHE_BABE

初値付かずにユニコーン上場に。サイズ感あるIPOでオファリングレシオを一桁%レベルに絞ったの、ウォンテッドリー位しか記憶に無いので、株価推移貼っておきますね。こちらは少ない浮動株を維持してこの株価。一方のANYCOLORは、需給締めて上場した銘柄のロックアップ後の試金石になりそう。わくわく。 pic.twitter.com/jpPk9H3AxX

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たにやん @t_taniyan

あれや、今日上場のAnycolorの事業モデルや儲かるポイントがさっぱりわからん。老化や。

D姐 @MInoru30291385

グロースという名のクソ株投資とVtuberが好きな俺の、anycolorとUUUMの比較です。ちな目論見書や成長可能性に関する説明資料はちゃんと見てない。 twitter.com/t_taniyan/stat…

D姐 @MInoru30291385

①事業モデル UUUMとほぼ同じ。タレントがリアルかバーチャルかというだけ。YOUTUBEの広告・投げ銭・グッズ・イベントからの鞘抜き。

D姐 @MInoru30291385

②独自性・継続性 大きく違う。UUUMは事務所でやっても個人でやっても同じなのでタレントの離脱が多いし、鞘もそんなに抜けないが、えにからは配信技術を持ってる。個人でもvtubingはできるが、安定配信や機材や3D化の技術は個人には簡単でない。ゆえにタレントが簡単に独立しにくい。

D姐 @MInoru30291385

だから恐らく、取り半（50％）でも演者は独立できない。また、AKBと同じように「にじさんじ●期生」というデビューの告知力も強く、事務所抜きで同じ稼ぎ方は難しい（例外はあるが）。

D姐 @MInoru30291385

収入はyoutubeの広告収入よりも、配信の投げ銭が主力。これは凄まじく人気者は一配信で100万以上稼ぎ、その配信を毎日のように行う。それを100人抱えたのが今のえにから。

決算が読めるようになるノート📗 @irnote

また、UUUMとANYCOLORとでは、売上構成が大きく異なる点も抑えておくと良いでしょう。 アドセンスとタイアップ広告で8割を超えるUUUMに対して、コマースが44%を占めるANYCOLOR。 類似しているように見えて、ビジネスモデルは別物です。 pic.twitter.com/6hxooOqbR2

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D姐 @MInoru30291385

UUUMは2割取れればいい方でも、えにからは5割でも鞘を取れる。そしてVtuberという架空性があるので、その200人でも300人でもタレントが「作り出せる」。

D姐 @MInoru30291385

③成長拡大性 国内の美少女オタク市場は、恐らくかなりの部分がこのvtuber市場に持ってかれる。可愛い女の子のキャラクターの映像を見るだけだったのが、vtuberは毎日配信してくれて投げ銭すれば名前を呼んでくれる。そりゃ楽しいし人気になる。

D姐 @MInoru30291385

唯一の懸念はオタク・ゲーム市場でユーザーを取り切った時、飽和して踊り場になること。300人くらいタレント抱えれば恐らくカニ張りが出て来る。

D姐 @MInoru30291385

ただ、この事業の凄いところは市場が海外に巨大にあること。ライバルのホロライブは、ホロライブenという名で海外vtuberを抱え、日本の配信技術と日本の絵で英語配信している。トップは400万人近い登録者を抱え海外でも大きな人気になっている。

D姐 @MInoru30291385

なので、国内の似たような若者抱えて仲間ビジネスしているUUUMよりもマーケット規模、成長性とも段違いにあると考えられる。クールジャパン(笑)コンテンツの大本命かと。

D姐 @MInoru30291385

まとめると、vtuberは簡単に安定配信ができないのでUUUMみたいに逃げられませんよ、と。海外もあるので成長性は高いですよ、と。革新的な技術ができたそれもらわかりませんが。

D姐 @MInoru30291385

誰か決算説明会か株主総会出られる方いたら「海外市場ではホロライブに遅れてませんか？進捗は？」と質問してください。あと、帳簿閲覧権取れたらvtuberの中の人の本名見れるんですか？と。

|■■） @pant_moon

5032　ＡＮＹＣＯＬＯＲ モイ　粗利率50％・営業利益率3％ ＡＮＹ　粗利率43％・営業利益率30％ プラットフォーム手数料 モイ（約28％）は販管費 ＡＮＹは原価（約14％・21.04期） ＡＮＹの外注費（原価）は約30％ ビジネスモデルに違いはあるがＡＮＹＣＯＬＯＲの方がボッタクリ