CERA試験勉強関係まとめ

Yosuke Fujisawa @actuaryjp

28章の重要なワードの一つ、エコノミックバリュー。エンベディッドバリューとも言うと書いてあるけど、概念としては前者の方がわかりやすい。でも、保険業界では後者を使う。何ででしたっけ？

lunalvgod @lunalvgod

#CeraJapan ネガティブのVaRって、いい問題なんだかよくわからないけど、定義に戻って理解に努める（過去問題2011秋）

Yosuke Fujisawa @actuaryjp

#CeraJapan Q&Aバンクで遭遇したラムの7つの教訓を忘れた教訓でリツイート。＞「自らの事業を知る。内部牽制を確立する。リミットと制限を設ける。現金に注意する。正しい評価基準を用いる。望ましい業績に対して報酬を払う。陰陽のバランスを保つ。」 (統合リスク管理入門)

Yosuke Fujisawa @actuaryjp

強定常性と弱定常性の例示を挙げる問題の模範解答が、強ホワイトノイズとホワイトノイズ。当たり前過ぎな解答なので、もっとセンスある解答を募集してみる。

Yosuke Fujisawa @actuaryjp

CROに必要な5つのスキル。譲れないのはスチュワードシップ。多少リーダーシップがなくても、コンサルやコミュ力が低くても、計算能力が今一であっても、磨けば伸びる。でも、会社を守り、社員を守り、顧客を守り、株主を守り、家族を守る気持ち。これは磨けない、と関連する問題がでたら答える所存

Yosuke Fujisawa @actuaryjp

こういう情報をモニタリングするのが法務リスク管理、というのがQ&Aバンク2.1の解答ですね。RT @shelly1129: 金融審議会「保険商品・サービスの提供等の在り方に関するワーキング・グループ」（第３回）議事次第＞http://t.co/Xu7Eoduk

服部真 @go7go77

#CeraJapan 統合リスク管理入門本日のかわゆい誤訳Ｐ３０４「ベストプラクティスを理解することから年々遠ざかっている」は「初デートで愛を語るのが早いようにＢＰを語るにはあと何年もかかる」が正訳では。時間が経つほど愛を語るのが困難になるという訳は初デートへの翻訳者の思い入れ？

服部真 @go7go77

#CeraJapan 統合リスク管理入門、本日の誤訳。Ｐ１５１「Ｒｏｒｏｃ、ハードルレート、ＳＨＶ式におけるｇのような比率は時価対簿価比率に似て」は「ＳＨＶ式中の、Ｒｏｒｏｃハードルレートおよびｇで構成される比率部分（つまり小括弧分）は時価対簿価比率に似て」が正しい。

Yosuke Fujisawa @actuaryjp

#CeraJapan フレシェタイプのGEV分布はベキ乗テール。t分布、パレート分布、レビィ分布と似た性質。ガンベルタイプは指数テール。正規分布やガンマ分布っぽいテール。ベルがあるからベルカーブ。ワイブルタイプのテールはソークイックに落ちて行く。ブルブル震えて落ちて行く。

Yosuke Fujisawa @actuaryjp

#CeraJapan コンコーダンスの良い尺度。領域の完全性、シンメトリー、コヒーレンス、ユニットレンジ、独立性、一貫性、収斂性、単調変換不変性、Co単調は1、逆単調は-1。スピアマンとケンドールは良い尺度。ピアソンはノー。反例はログ変換。Co単調だけど非線形なので1ならず。

Yosuke Fujisawa @actuaryjp

#CeraJapan 伝統的な最適化手法たる平均分散モデルの限界。標準偏差でリスクを測ることの是非。市場ポートフォリオが指す市場とは？有効フロンティア形成時に無視される資産の存在。改善策はブラック・リターマンとリサンプリング。前者は投資家の主観的な意見を前提に加味したベイズ手法。

Yosuke Fujisawa @actuaryjp

#CeraJapan CDOを描写するのに必要なワード。SPV、エクイティ、メザニン、シニア、スーパーシニア、アタッチメントポイント、ディタッチメントポイント。

服部真 @go7go77

#CeraJapan マニュアル第２６章Ｐ１３もおかしい？EIC=リスク調整済み収益(本年)-hurdle rate*EC(去年)と思う。マニュアルの解説通りEIC=(RAROC-hr)×ECだと右辺はリスク調整済み収益(本年)-hurdle rate*EC(本年)。どっちかな。

服部真 @go7go77

#CeraJapan 統合リスク管理入門。日本語が不明の所を英文参照。ｐ１５０前半の訳、文意不明。二重否定を肯定で訳したので、「２５％を満たした事業が水準を押し下げる」と読めてしまう。素直に二重否定で訳し「２５％を満たさない事業が水準を押し下げる」という文意が正しい。

服部真 @go7go77

@actuaryjp #CeraJapan 訳おかしくない？現行価格：権利行使価格＝プロジェクトの現状：計画値ならわかる。long position of call .英文もそんな感じで書かれていないか？

服部真 @go7go77

@actuaryjp コントロール・サイクルはジェレミー・ゴーフォールド（英国ア会元会長）発世界中除日本社。Embedded Valueのplan do see。日本でも外資はみなやっている。FSAが強く相互会社の多かった日本で未発達。まずPricing Memoのプロセスから。

服部真 @go7go77

#CeraJapan　Corporate Governanace =Chief Executive, Operation, Financial, Compliance, Risk, Information, Market Officer=End OF CRIMe.

服部真 @go7go77

#CeraJapan ERMの７つの構成要素＝CG manages LiPS AT Risk(ＣＧは口がうまいので要注意)CGコーポレートガバナンス、Li事業部門、Pポートフォリオ、S利害関連者mngs管理、（リスクの）A分析T移転、（データ、システム）Rリソース

服部真 @go7go77

#CeraJapan CRO7つの責務=VeryFinedPolicyROCCed(大変すばらしい方針は岩のように固い)Vision/Framework/Policy/Report/Optimization/Communication/CapabilityDevelopment

服部真 @go7go77

#CeraJapan　CROに求められる５つの技術=LESTeC(技術が少ないほどよい？)①Leadership（統帥力）②Evangerical（教導的）③Stewardship（責任感）④Technical（専門性）⑤Educational/Consulting（教育的）

Yosuke Fujisawa @actuaryjp

#CeraJapan オペリスクのモデリング手法。インプライド・キャピタル・モデル、収益変動モデル、CAPMを用いた経済価値評価モデル、アナログモデル。以上がトップダウン。ボトムアップモデルは、統計分析とシナリオ分析。各々のメリデメまで覚えますかー。

Yosuke Fujisawa @actuaryjp

#CeraJapan ラム流の事業リスクの例示と論点。事業の定義を鉄道から輸送にし損ねて破綻した鉄道会社。ハードからサービスに転身したIBM。事業計画で脆弱なものは？事業や商品の多角化は十分か？固定費対変動費は適切か？事業の前提が間違っていた場合は？エグジットプランはあるのか？

Yosuke Fujisawa @actuaryjp

ラムの本に「20〜30%の銀行が、決済手続きやカウンターパーティ・リスク管理に関して、ISDAの不完全な基本契約書を使用していた」とあるけど、何が不完全だったんだろ？

Yosuke Fujisawa @actuaryjp

2012年4月の問5でも勝手に前提を置いてTVaRを計算せよ、という大雑把な問題が。採点も大雑把であることを祈ってますw RT @lunalvgod: actuaryjp サンダル屋の問題って、最後の１問で、出題が大雑把過ぎない？

Yosuke Fujisawa @actuaryjp

#CeraJapan ラム流のオペリスク管理の3つの恩恵。①日常の損失の最小化と事故の発生可能性を低下させる、②事業目的の達成可能性を高める、③市場、信用、オペリスク間の相関も加味した洗練されたERMモデルの道が拓ける。②と③はERM的な発想ですね。