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dominant_motion @do_moto
頭整理。「量的緩和でインフレは起きるが雇用は回復しない」を是とする場合。雇用が回復しないのは需要が増えないから。需要が増えないもとでインフレが起きるとしたら、生産力の低下、、、あとは資産バブルが物価に影響?
ホモ東さん @pannacottaso_v2
資産バブルって低い消費者物価の伸び率とパラレルでしたよね。日本でもアメリカでも。
ホモ東さん @pannacottaso_v2
インフレ率さして上がらず資産は上がり失業は回復しないというのがありがちなリフレの帰結じゃないかな。
ホモ東さん @pannacottaso_v2
不動産が上がれば家賃に影響するし燃料や食い物や材料上がったら起業物価に影響しますわな。
dominant_motion @do_moto
@sankakutyuu あるかもしれない。しかしそうだとすると、将来の生産力の回復以上の資産バブルを起こす直因である「インフレ期待」とは何なのでしょう。「そんなものはない」なら資産自体が上がらない。あるけど資産バブルに帰結するなら「投資家が総じて勘違い」していることに。
三ツ沢ネオ/MMT支持 @mzw_neo
日本のバブルの時がNAIRUだったと言われますがね QT @sankakutyuu: インフレ率さして上がらず資産は上がり失業は回復しないというのがありがちなリフレの帰結じゃないかな。
ホモ東さん @pannacottaso_v2
@do_moto 「間違わせて資産を買わせる」のが目的じゃないんですか?だから株高と円安で喜んでるわけで、それが実物に正のフィードバックをさせると考えているのがリフレの人たちということでしょう。実際アメリカは株価は戻してるけど雇用って戻ってますかね。
ホモ東さん @pannacottaso_v2
仮に流動性の罠を抜けた所で金利の上げ下げだけで実物需要の負のショックを緩和させることができるとも思えない
ホモ東さん @pannacottaso_v2
低金利 低消費者物価インフレ 高資産インフレ グリーンスパン的なものって煎じ詰めるとこうでそ。
dominant_motion @do_moto
@sankakutyuu 雇用は戻ってない。その意味でリフレのハッピーエンドは実証されていない。では逆に株高はインフレというバッドエンドになっていますか?
ホモ東さん @pannacottaso_v2
@do_moto 資産価格が崩壊する過程で実需にショックが走るのは当たり前なんで、それ自体が悪いとは言ってませんよ。でも、資産をそれ以上に走らせれば実需が停滞状況を脱するかといえば弱いでしょうと言ってるんです。
ホモ東さん @pannacottaso_v2
@do_moto 仮に資産インフレしてても、まだインフレ率が低い、失業率が高い、もっと緩和しろ、NGDPだーって言い続けるのは目に見えてますけど、それで雇用が戻るとも思いません。
dominant_motion @do_moto
@sankakutyuu 私はインフレ期待で市場が盛り上がったところで、次に必要なのは、さらなる緩和でなく財政だという考え方はあると思います。(確信してるわけではないですが)
ホモ東さん @pannacottaso_v2
@do_moto しかしインフレ率さえ戻ったらフィリップスカーブが成立するから財政政策いらないということだったんですよね。その時点でもうNAIRUだと諦める人とまだ足りないもっと高いインフレと諦めない人で仲たがいするんでしょう。
ホモ東さん @pannacottaso_v2
財政政策も金融政策もインフレ率を上げるために使うんじゃありません。実質成長を伸ばすために使うんですよ。
dominant_motion @do_moto
@sankakutyuu あ、前のツイートは前段の部分ね。後段については、リフレ派はNAIRUを越えての金融緩和は無駄と考えるでしょう。そこで財政政策なり構造改革なり何が必要かは、うん、これも人によりますか。
ホモ東さん @pannacottaso_v2
@do_moto 人によるでしょうけど、どこぞの誰かさんは韓国は完全雇用だとか言ってますしね。雇用が重要だと考えるならはじめから財政でいいわけで、なんで金融政策で資産インフレにしてから財政をやるかどうか考えるべきなんて話になるのかさっぱりわからんです。
ホモ東さん @pannacottaso_v2
@do_moto NAIRUはNGDP伸び率で本来定義されるべきだって話になってNAIRUの数値で喧嘩するんでしょうね。
ホモ東さん @pannacottaso_v2
【リフレ実行後(失敗)のリフレ派の動向】①NGDP派に鞍替え ②構造改革派に鞍替え ③財政派に鞍替え 
ホモ東さん @pannacottaso_v2
①②は相乗りしてるけど、③が英米の量的緩和失敗後浮き出しているのが現状
ホモ東さん @pannacottaso_v2
いっぺんリフレを実行してみれば②のキチガイ改革派をあぶり出せるからオヌヌメ
uncorrelated @uncorrelated
量的緩和は実行済みですね。 RT @sankakutyuu: いっぺんリフレを実行してみれば②のキチガイ改革派をあぶり出せるからオヌヌメ
ホモ東さん @pannacottaso_v2
財政でも給付金やれとか言ってる連中はあくまで金融がメインツールなのでリフレ解散後はNGDP派に転向するんだろう。
ホモ東さん @pannacottaso_v2
@uncorrelated いえいえPカーブがまだ残ってますよ
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コメント

れ帝の城壁 @DukeLegolas 2013年1月18日
まとめを更新しました。
れ帝の城壁 @DukeLegolas 2013年1月19日
まとめを更新しました。
ソクラテス太郎 @nomorepropagand 2015年8月15日
量的緩和で自国通貨安と株高を誘引できることは事実でしょう。インフレについては自国通貨安から輸入品の高騰、そしてコストプッシュインフレという波及経路はあるでしょうが、デフレの時に量的緩和してもデマンドプルインフレは起きません。現在の日本は歴史的原油安のおかげでコストプッシュインフレにならずに済んでいますが、日銀の黒田総裁はインフレ目標を達成できないのを原油安のせいにしています。
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