「(ハイパー)インフレ」による財政破綻の可能性は、本当にないのか? ――MMTの説明と、現実のインフレの違いについて

最近ネットでよく見かける、「MMT(現代貨幣理論)」論者の説明として、財政赤字を拡大しても、「インフレ」は問題にならない、というのがあります。 MMTや反緊縮系の議論では、「自国通貨建ての国債は絶対に破綻しない」とか「ハイパーインフレにはならない」といった言葉が、コピペのように何度も繰り返されています。しかし、これは本当でしょうか? まとめ主は、「インフレリスク」を過小評価しているのではないか、と考えます。なぜ、インフレを甘く見てはいけないのか。その考察を展開していきます。
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しろうと @sirouto

togetter.com/li/1653994 「信用創造」は、「無」から金を生み出せる「打ち出の小槌」なのか? ――MMTの説明と、実際の金融の違いについて(前回まとめ)

2021-01-22 22:28:37
しろうと @sirouto

どうも、今回も「MMT(現代貨幣理論)」について話します。

2021-01-22 22:29:26
しろうと @sirouto

前回は「信用創造」という切り口でしたが、今度は「インフレ」の切り口から、論じてみます。

2021-01-22 22:30:03
しろうと @sirouto

まず、参考になるニュースソースをいくつか貼りましょう。

2021-01-22 22:30:31
しろうと @sirouto

bbc.com/japanese/featu… 【写真で見る】 ベネズエラを襲う ハイパーインフレ 通貨切り下げ前の食材と値段(2018年 BBC)

2021-01-22 22:31:31
しろうと @sirouto

mainichi.jp/articles/20150… 漫画で解説 紙くずになったお金の巻(毎日新聞)

2021-01-22 22:32:25
しろうと @sirouto

diamond.jp/articles/-/213… 前月比796億%のインフレを経験した ジンバブエで悲劇再来(2019 加藤 出/ダイヤモンド)

2021-01-22 22:34:01
しろうと @sirouto

gendai.ismedia.jp/articles/-/600… ベネズエラを事実上のデフォルトに追い込んだ 「ポピュリズム」の恐怖(講談社)

2021-01-22 22:36:35
しろうと @sirouto

youtube.com/watch?v=T0uE_s… 1カ月で物価2倍、ハイパーインフレの町 ベネズエラを歩く(2018 日経)

2021-01-22 22:37:53
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しろうと @sirouto

youtube.com/watch?v=IUX5Sd… ベネズエラ、米ドル頼み インフレ率6500%(2020/12 毎日)

2021-01-22 22:39:14
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しろうと @sirouto

youtube.com/watch?v=Qewa6D… コロナ禍の金融・財政政策&アベノミクス総括(2020/09 加藤 出/マネースクエア)

2021-01-22 22:40:32
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しろうと @sirouto

さて、「ハイパーインフレ」で経済破綻した国の近年の代表が、「ジンバブエ」と「ベネズエラ」だ。国民の生活がどうなったかは、今まで挙げた記事でお分かりだろう。

2021-01-22 22:43:28
しろうと @sirouto

というと、MMT論者は、「日本では、ハイパーインフレは起こらない」みたいに、きっと言うことだろう。

2021-01-22 22:45:14
しろうと @sirouto

しかしここで、最後の動画、13分頃からの「巨額財政赤字と『MMTの失敗例』」という部分を、とくとご覧頂きたい。

2021-01-22 22:45:41
しろうと @sirouto

ここで、動画に出演されている、東短リサーチ・加藤出氏が提示したデータ(IMF資料)に注目したい。

2021-01-22 22:47:36
しろうと @sirouto

「1990年以降でインフレ率(年平均)が100%を超えた事例」(IMF資料)が、なんと41ヶ国もある。しかもそのうち、1000%以上が18ヶ国もある!

2021-01-22 22:50:00
しろうと @sirouto

ジンバブエとベネズエラはツートップだからよく挙がるが、決して特殊な事例ではない。高インフレの国は、普通にたくさんあるということ。

2021-01-22 22:51:06
しろうと @sirouto

MMT論者のお決まりのセリフとして、「自国通貨建ての国債は、絶対破綻しない」というのがある。

2021-01-22 22:52:43
しろうと @sirouto

だが、「デフォルト」という形での狭義の破綻はしなくても、(ハイパー)インフレという形での広義の破綻はする。

2021-01-22 22:54:33
しろうと @sirouto

しかも、インフレによる実質的な破綻は、先の動画の例のように、普通にありふれているものだ。

2021-01-22 22:55:16
しろうと @sirouto

「MMTは事実」などというが、「仮説」や「前提」と「事実」の区別が付いておらず、今回のインフレ破綻の国々のような、本来の意味での「事実」は無視される。

2021-01-22 22:56:29
しろうと @sirouto

これで今回、言いたいことの半分は言ってしまったが、もう少し別の角度から論点を補強しておこう。

2021-01-22 23:00:37
しろうと @sirouto

gendai.ismedia.jp/articles/-/665… 太平洋戦争に学ぶ… 話題の「MMT」がハイパーインフレを招くリスク 「高橋財政」の教訓を生かせ(加谷 珪一/講談社)

2021-01-22 23:01:26
しろうと @sirouto

gendai.ismedia.jp/articles/-/665… この記事のとくに、3ページ目の「高橋是清」についての話題を、ここでは取り上げたい。戦前日本の蔵相だ。

2021-01-22 23:02:28
しろうと @sirouto

「日銀の直接引き受けによる無制限の財政出動はあくまで一時的な措置であり、いつまでも続けることはできないと主張。インフレの兆候が見えた場合には、財政出動を停止するとしていた」(上記事より引用)

2021-01-22 23:03:49