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@massina
別冊の「いい会社」で「電車」と「携帯」の利益率どっちが高い？みたいな話が出ているらしい。自分は車両製造と携帯製造と思ったけど電鉄対通信会社だとか。→ 今月のCanCam&付録｜CanCam.TV http://t.co/CVQjlFu via @cancamtv
2011-08-27 09:00:00
ﾏｯｼﾅ
@massina
と思って今さくさくっと東急・小田急・京王・京急・京成・東武・西武の交通や運輸といったセグメントの数字を見てみたらなかなか面白かった。まず、各社とも売上規模は1000億から2000億円で、戦時の大東急の分割が程良いというか人口が適度に分散しているというか。
2011-08-27 09:18:44
ﾏｯｼﾅ
@massina
問題の利益率に関しては営業利益率で10％内外で、運賃が認可制だもんなあ、と思いつつ、小田急が12-13％と高めで、なんというか混んでいる割に設備をケチッているという世間の色々な評判通りで吹いた一方、東武と京王が低い。
2011-08-27 09:23:41
ﾏｯｼﾅ
@massina
EBITDA(ここでは営業利益に減価償却足しただけ)マージンは25-35％。小田急と東急が高くて30％台。一番低いのは西武で25％程度。
2011-08-27 09:25:40
ﾏｯｼﾅ
@massina
設備のケチり具合なら償却/売上でも見るかということで見てみると、京成と西武が14％台で他は18-20％。償却期間とか方法とか違うのかなとも思うけれども、まあしかし、実際に駅や車両といった設備を見て得る印象と大きくは違わない。
2011-08-27 09:28:05
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@massina
利益率が高いところはボッタクリ、償却水準が低くて利益率が高いところはよく訓練されたボッタクリ、とすると、、、っと。ここでちょっとお出かけしなくてはならなくなったので続きは後ほど。
2011-08-27 09:31:28
ﾏｯｼﾅ
@massina
売上に関して補足すると東武と東急が2000億円規模、西武と小田急が1700億円なので、要はターミナル駅から郊外への大きい幹線1本でひとこえ1000億円なのかという感じですかね。
2011-08-27 09:35:54
ﾏｯｼﾅ
@massina
ちなみにドコモはOPM20％、EBITDAマージン37％(US GAAP)、KDDIの移動体はOPM17％、EBITDAマージン30％、ソフトバンクがOPM15％、EBITDAマージン30％。
2011-08-27 09:42:49
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@massina
と思ったらケータイが20%で電車が20何%とかという記事らしいから、営業利益率とEBITDAマージン比べるとかやってるのかな、酷いことに。
2011-08-27 10:01:41
ﾏｯｼﾅ
@massina
さて、これまで見たことのない近鉄、阪急、名鉄、阪神の短信をこれから見る。朝方の首都圏各私鉄のデータと見たことのある秩父鉄道から、各社の交通事業セグメントの売上規模は近鉄2000億円規模、阪急・阪神は1000億円規模、名鉄1000億円行かないくらいと予測してみるけどどうだろう。
2011-08-27 23:34:19
ﾏｯｼﾅ
@massina
@gion_mkt 鉄道事業だけ見てますけども、南海のOPM12％に対して京阪の6％って差もあって稼働状況だけでもないのかなあという気もします。
2011-08-28 00:04:22
ﾏｯｼﾅ
@massina
東京メトロは売上高3000億円オーバーでEBITDAマージン40％超、OPMも25％前後とか・・・これは値下げするか、自動改札もっと増やせという感じがするな。少なくとも都営が低採算だからって引き取らない理由はあまりなさそうに思える。
2011-08-28 00:17:48
ﾏｯｼﾅ
@massina
東京都交通局だって償却重いけどOPM10％近く出てるし(運賃が認可制なのでWACCくらいは出てて当り前だけど！)、メトロが引き取らない理由がわからん。http://t.co/mYgVJB5
2011-08-28 00:32:55
ﾏｯｼﾅ
@massina
大したことないけどデータ上げます。まず首都圏私鉄7社合計、東海・近畿私鉄5社合計、東京メトロ、東京都交通局。 http://t.co/VqPuj9a
2011-08-28 00:58:20
ﾏｯｼﾅ
@massina
東京都交通局のEBITDAマージンは交通局全体(つまりその他事業入れて)では38％と40％を下回ります。40％超というのは償却は大半が運輸の方につくはずなので、運輸事業だけ取ったらそうなる感じというところで。
2011-08-28 01:01:24